贵州茅台放量大跌 警惕蓝筹股获利回吐风险

弘景平 · 2017-11-17 11:38 来源:证券时报·e公司

A股市场该轮行情是蓝筹股的牛市,也是所谓价值投资的牛市。不少蓝筹股涨幅惊人。如:贵州茅台(600519)、格力电器(000651)、海康威视(002415)、伊利股份(600887)等近一年的涨幅超过100%,每个细分行业的龙头在这一轮上涨中都大幅度超过指数上涨。该现象从基本面的解释是强者越强,进入大吃小的阶段;从投资方法角度的解释是价值投资理念的不断深入;从投资者的角度解释是机构投资者占比在逐渐加大;从监管层角度解释是监管趋严、正确引导。

与上述现象相反的是,中小创很多股票跌的惨不忍睹。其中丝路视觉(300556)、永和智控(002795)、开尔新材(300234)等年初至今跌幅超过50%。根据统计跌幅超过45%的该类股超过100家。跟上述解释理由相仿。

市场出现了新的变化。近日,A股市场出现震荡调整,以及蓝筹股的牛市受到了市场的质疑。如:今日,一直上涨的白酒股指数跌幅超过3%,出现久违的大跌。此现象,给市场传递一种信号,蓝筹股的牛市领头羊可能要掉头了。

根据蓝筹的累计涨幅,以及背后解释的原因,笔者认为蓝筹股牛市离结束越来越近。世界上再好的东西它也是有价的。事实上,蓝筹股持续上涨已经开始脱离基本面,而且积累了大量的获利盘。背后反映的是这些蓝筹此轮涨幅远远超过业绩的变化,把价值投资理念过度放大,所以蓝筹股的未来很难获得过多的超额收益。鉴于此,笔者建议投资者规避累计涨幅较大的蓝筹股。详情见表1。

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