娱乐传媒打响反弹第一枪 创业板否极泰来?

弘景平 · 2018-01-25 10:06 来源:证券时报·e公司

昨日,创业板指数大涨2.57%,且成交量放大创出近三个月的新高。创业板上市公司中涨停家数为18家,其中传媒娱乐行业占据三分之一。昨日收盘后,各大研究机构对传媒发表看好观点。

创业板上涨的原因在于创业板价值凸显

IPO通过率下降,创业板公司的稀缺性的提升了其价值。在发审委委员实行终身负责制等一些列改革下,IPO的审核更加严格,IPO通过率更低。截至1月24日,今年以来发审委共审核39家IPO企业,过会13家,20家被否,3家取消审核,3家暂缓表决,过会率仅为33.33%。而且,24日5家上会的IPO企业中,仅1家顺利通过,3家被否,1家暂缓表决。算上之23日“上7过1”,两日仅有2家企业顺利过会,从严审核的发审态势持续。

A股市场趋暖,创业板价值比较优势开始显现。从指数的变化看,上证指数已经接近“股灾”最后一轮调整前的点位,但是创业板仍然存在约40%跌幅。一边热火朝天,一边冷冷清清。随着白马股估值的提升,创业板或者说成长股价值开始凸显。

创业板的整体估值开始具有吸引力。根据中阅资本孙建波的观点,参考2019年创业板的盈利及现在创业板的市值,2019年创业板的PE估值约在20倍左右,如果考虑成长性PE估值给30倍的话,创业板点位可以往高看到2500点。另外,根据笔者统计,占据创业板总市值四成的传媒和互联网2018年和2019年的预期估值约为25倍和20倍。

鉴于此,笔者认为具有估值优势的创业板个股具有投资价值,所以收集部分估值较低的传媒娱乐上市公司供投资者参考。详情见表1。

表1部分2019年PE估值低于20倍创业板上市公司。

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资料来源:wind,中国上市公司研究院

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