养鸡产业链个股集体涨停 周期拐点临近?

弘景平 · 2018-02-27 08:56 来源:证券时报·e公司

目前A股养鸡产业链相关上市公司有4家,含父母代鸡苗、鸡苗、肉食鸡业务。昨日,这几家上市公司集体大涨,其中民和股份(002234)上涨10.02%、益生股份(002458)上涨10.01%、仙坛股份(002746)上涨9.98%、圣农发展(002299)上涨9.49%。

在昨日的普涨行情中,尽管相对其它行业而言农林牧渔行业表现平平,但是养鸡子行业却一枝独秀,笔者认为主要原因有以下两点:

(一)养鸡产业链个股股价调整比较充分。

在2016年上半年的养鸡产业链景气度高点时,养鸡产业链上市公司的股价纷纷创出历史新高,而且当时鸡苗价格达到历史罕见的5元/羽。然而,行业景气度一过,鸡苗价格最低跌至0.5元/羽。同时,养鸡产业链上市公司股价持续下跌,最终股价与2014年牛市起点、2015年股灾的低点时相当,被打回原形。其中相对景气度高点益生股份最大跌幅超过80%,民和股份最大跌幅超过70%,仙坛股份最大跌幅超过70%,圣农发展最大跌幅超过60%。放在历史周期看,养鸡股股价已调整较为充分。

(二)养鸡产业链周期拐点临近

根据中泰证券报告,有以下观点:(一)祖代引种依然短缺,2017年全年祖代鸡更新68.71万套,2018年根据目前引种渠道(波兰、新西兰)和国内繁育情况来估算,预计全年国内祖代鸡更新约为65-75万套。(二)父母代存栏进入趋势性下行通道。(1)2015、2016年的引种短缺导致产业内采取强制换羽来应对父母代产能短缺,当前换羽带来的产能扩充已进入尾声;(2)2017年全年鸡苗行情低迷,孵化场强制换羽意愿不强;(3)环保督查升级,部分中小型孵化场在资金和环保压力下退出。(三)预计2018年禽链景气度回升,价格中枢底部抬升。(1)2017年整体鸡肉消费受禽流感影响较大,2018年部分消费有望恢复;(2)父母代存栏进入趋势性下行通道,上游供给下降催化商品代鸡苗快速上涨;(3)屠宰场和中间商库存均处于历史低位,毛鸡价格上涨可以传导到鸡肉价格上涨。

当前,鸡苗价格为3.24元/羽,已经进入盈利区域。无论盘面,还是基本面,养鸡产业链股离历史底部都不遥远,具备长期配置价值。建议关注:民和股份(002234)、益生股份(002458)、仙坛股份(002746)、圣农发展(002299)。

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