哈药股份看好GNC品牌效应 续推3亿美元优先股认购方案

曾灿 · 2018-03-13 22:27 来源:证券时报·e公司

在历经了停牌重组、后又终止重组事项之后,哈药股份(600664)仍将继续推进对美国GNC公司的股权收购。3月13日,哈药股份董事会审议通过了该笔收购方案,待股东大会通过后,该笔收购将正式实施。

2017年10月,哈药股份曾发布公告,称控股子公司人民同泰筹划资产购买重大事项,预计交易金额在40亿-50亿元之间,对上市公司构成重大资产重组,随后公司股票开始停牌。4个月后,哈药股份在今年2月15日又公告称,公司将终止重大资产重组事项。

据哈药股份披露,前述重组原计划为以人民同泰为实施主体,通过多种方式对纽交所上市公司GNC进行投资,并取得其控制权。根据哈药股份控股股东哈药集团与GNC对控制权达成的一致意见,此笔交易金额约3亿美元。

即便人民同泰的业务与GNC存在一定的协同性,但该公司预计无法在短时间内筹措到足额资金,影响到此次收购进程,故而相关方放弃了将人民同泰作为收购主体。

从公告表述内容来看,GNC对于资金的需求较为急切,而哈药集团也不愿失去此番拿下GNC控制权的机会,因此才将投资主体变更为资金实力更加雄厚的上市公司。

根据投资设计方案,哈药股份将认购GNC发行的可转换优先股,认购金额为3亿美元,转股价格为5.35元/股。根据此转股条款,转股完成后,哈药股份预计持有GNC40.1%的股权,成为其单一最大股东。同时,优先股股息为6.5%。

虽然投资标的并未发生变化,但值得一提的是,此前预计构成重大资产重组的该笔投资,在实施主体变更为哈药股份后,不再构成重组。对此,上交所还向公司下发问询函,要求哈药股份说明公司及人民同泰启动本次重组并长期停牌的决策是否合理审慎。

对此,哈药股份回应称,公司停牌时,第二轮标书提出可以考虑收购GNC主要或全部股票,而当时GNC的市值约5.5亿美元,公司以此判断交易可能构成重大资产重组。

不论此前的规划如何,哈药股份如今已确定以上市公司直接现金收购的方式取得GNC控制权。

GNC是国际知名保健品、营养品等膳食营养补充剂品牌,提供1500余种健康产品。但据哈药股份披露,该公司近两年都处于亏损状态。财务数据显示,GNC在2016-2017年度净利润分别亏损2.86亿元、1.49亿元,且同期净资产均为负值。同样的财务指标若在A股市场,可能会是一家*ST公司。

不过,哈药股份认为,此次投资GNC将有助于丰富公司的产品线,其品牌的引入将有助于提升公司自身品牌形象。此外,由于优先股股息稳定,公司一方面能参与GNC的经营,同时也能获取固定收益。

另据哈药股份在投资者说明会上的介绍,公司将与GNC在中国成立合资公司,初步意向为公司与GNC分别持有合资公司65%和35%股权,目前具体的合资协议尚未签署。

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