泸天化终止重组 债务困局难解

岳薇 · 2017-04-09 21:30 来源:证券时报·e公司

历时约4个月,泸天化(000912)为此次重大资产重组划上了终止符。

4月9日晚间,泸天化披露董事会同意终止筹划重大资产事项的议案,公司称,由于近期国内证券市场环境、政策法规等客观情况发生了较大变化,拟注入优质资产将构成重组上市,但该资产并不完全满足重组上市条件。经审慎研究,公司决定终止此次重组,并向深交所申请复牌。

但就在两个月前,泸天化简单披露了重组进程,称此次重大资产重组涉及的标的资产主要是中国银行股份有限公司、中国农业银行股份有限公司等金融机构的部分金融债务,中国银行、农业银行的控股股东均为中央汇金投资有限责任公司。

彼时,公司表示,将在泸天化集团整体债务优化重组框架下开展此次重组,市场猜测这次重组可能以债转股形式进行。

去年底,泸天化的控股股东泸天化集团与泸州市国资委、中国银行四川省分行和农业银行四川省分行,签署了《关于共同推进泸天化集团转型升级脱困的合作框架协议》。此次重组落空后,泸天化的财务困局依然待解。

2013年、2014年,泸天化净利润分别亏损3.33亿元和11.41亿元,2015年盈利1827万元。扭亏主要原因在于转让子公司四川天华股份有限公司60.48%股权,取得投资收益1.61亿元;同时,公司在报告期内收到泸州市财政局土地退款1.17亿元。但2015年泸天化扣非后的净利润亏损约2.82亿元,盈利能力并未得到有效恢复。

受化肥及化工产品市场持续低迷的影响,泸天化此前发布2016年业绩预告,公司净利润将再度巨亏约6亿元-8亿元。公司称,若2016年年度报告显示公司期末净资产为负值,公司股票将被实行退市风险警示。

此前已有分析认为泸天化此次若能进行债转股,有利于降低上市公司的债务费用,再谋转型升级。但一个现实问题是进行债转股的比例可能受限,对解决总体债务可能杯水车薪。

目前暂无法知道泸天化此次终止筹划的重组是否包含此前所提及的金融债务以及注入优质资产两部分。泸天化将于4月10日(星期一)下午15:00-16:00 召开投资者说明会,就终止重大资产重组事项的相关情况与投资者进行沟通与交流。

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