黑色系止跌回调，国际油价持续大涨！重污染天气来袭限产预期再起，大宗市场如何演绎？
经历一个多月的回调，前期大涨大落的黑色系商品再现市场反转。与此同时，临近年尾，北方冷冬气候环境下，污染天气导致的限产影响再受关注。
黑色系止跌焦炭首轮提涨
经历价格短期腰斩后，近日以双焦、铁矿石为代表的黑色系商品，再度成为价格上涨主角。
继12月7日，铁矿石主力合约收涨6.72%后，当日夜盘，焦煤领涨期市，铁矿石期价也续创11月以来新高。12月8日，国内期货市场上黑色系商品涨跌互现，截至下午收盘，主力合约中焦煤报涨2.01%，铁矿石涨1.46%。
自10月19日最高3252.5元/吨的价格启动回落后，焦煤主力合约2205在11月19日最低跌至1501元/吨，近日价格再度回暖至2000元/吨上方。期内，焦炭主力合约2205也从3873.5元/吨的高点跌至最低2201元/吨，近期价格也已升至近3000元/吨。
不仅期市走强，现货市场上，焦炭经历前期数轮价格调降，近期也掀起首轮提涨。
CCTD中国煤炭市场网钞玉科分析，多种市场迹象表明，2022年一季度焦煤长协价格，基本翻版目前长协价格。消息一经锤石落地，焦煤市场回稳，期货价格反弹。焦炭价格前期八轮降价1600元，受此拖累焦煤价格下滑。目前焦煤价格以临汾为代表的低硫主焦煤也从4600元下降至2400元，几乎被腰斩。因前期焦煤价格大幅上涨，蚕食了焦化利润。随着焦煤价格的同步下降，带来焦企盈利转好，但多数企业微利运营。12月6日，有河北、内蒙、山西等焦化企业提出了上调焦炭价格120元的书面诉求。
据生意社价格监测显示，12月7日焦炭首轮提涨开启。当日山西地区一级冶金焦价格在2494元/吨，二级冶金焦价格在2438元/吨，已跌破7-9月大涨前价格。
生意社分析师李海燕认为，产地焦煤随着保供政策延续，炼焦煤整体供应有所增加，但是下游采购焦煤较为谨慎，煤矿销售压力增加，场内有库存累积。同时下游钢厂近期利润提升，开工率提升预期增长，对焦炭需求支撑好转。焦化企业近期心态好转，部分企业开启首轮提涨120元/吨，随着下游采购意向的恢复，预计焦炭价格稳中向好运行为主。
原油价格攀涨影响化工商品市场
黑色系商品价格回暖的同时，国际市场上原油价格近期也回温明显。
12月6日，国际油价大幅上涨。美国WTI原油期货主力合约结算价报69.49美元/桶，涨幅3.23美元或4.87%，布伦特原油期货主力合约结算价报73.08美元/桶，涨幅3.2美元或4.57%。
12月7日，纽约商品期货交易所WTI 1月原油即期合约收盘上涨2.56美元，至72.05美元/桶，涨幅为3.68%。洲际交易所布伦特2月原油即期合约收盘上涨2.36美元，至75.44美元/桶，涨幅为3.23%。
12月8日，国内期货市场上原油主力合约2201也强势领涨，当日报涨3.7%。
消息面上，第23届欧佩克和非欧佩克部长级会议（ONOMM）于2021年12月2日星期四通过视频会议举行。会议维持稳步增产的政策，将2022年1月月总产量上调40万桶/日。
“2020年全球公共卫生事件导致全球范围内的经济停滞以及能源需求骤减，2020年4月12日欧佩克与非欧佩克产油国达成石油减产协议，联合减产980万桶/日。在新一波疫情可能抑制经济及需求复苏的背景下，40万桶/日的增产幅度并不大，而且考虑到部分产油国闲置产能不足等因素影响，后续欧佩克+实际产量增幅存在不确定性。同时奥密克戎变异毒株的出现，最先从情绪方面影响了原油价格的宽幅下行，后续疫情的发展与对市场的影响也存在比较大的不确定性。”卓创分析师桑潇认为，此次欧佩克+会议产油国同意密切关注疫情大流行的进一步发展，在必要时将立即开会对产量政策进行调整。所以WTI油价触低反弹，主要也是欧佩克+增产的利空消化之后，市场再度对供需前景持谨慎观望态度，情绪方面略微缓和。在美国释放战略石油储备以及欧佩克+维持适度增产的消息之后，短期油市的波动将从需求端，以疫情的进一步发展为主要导向。此外，美联储货币政策紧缩步伐加快的预期，将从整个宏观背景以及金融市场、大宗商品市场方面对油市形成一定的联动影响。
原油震荡上涨提振下，化工商品市场成本支撑增长，现货走势向好。12月7日，国内现货收盘，据金联创监测的130种化工品，31个品种上涨，68品种持稳，31个品种下跌，上涨率23.85%，比12月6日上涨率上涨0.77%；下跌率23.85%，比12月6日下跌率上涨10%。
根据生意社价格监测显示，12月7日国内PTA市场行情小幅反弹，现货市场均价在4563元/吨，较上一日上涨1.56%，同比上涨30.19%。PTA期货主力2201收盘4606，上涨120，涨幅2.67%。
重污染天气来袭限产预期再起
大宗市场整体回暖的同时，近日国内多地重污染天气来袭，也使得限产预期再起。
根据《河南省重污染预警专报》和郑州市空气质量会商结果，12月8日至11日，郑州市将经历一次重度污染过程，经市政府同意，决定发布重污染天气黄色预警，2021年12月7日8时启动重污染天气Ⅲ级响应。
根据郑州市工业企业重污染天气应急减排措施黄色预警要求，工业企业按照“一厂一策”实施停产或限产，并按要求停止使用国四及以下重型载货车辆（含燃气）运输。同时，巩义市、新密市、登封市、荥阳市、上街区结合实际对辖区内耐材行业实施生产调控，市内8区结合实际对生产用燃气锅炉、生物质锅炉实施生产调控。此外，可以生产的企业污染物排放量较预警前不得上升。应急响应期间处于停炉状态的工业企业，未经批准不得擅自启炉。
除郑州外，近期河南多地均遭遇重污染天气，其中新乡更是发布重污染天气红色预警（Ⅰ级响应）。根据《新乡市重污染天气应急预案》有关要求，经市攻坚指挥部研究决定于12月6日20时启动重污染天气红色预警（Ⅰ级响应）。据悉，这是继11月25日后，新乡市第二次将重污染天气预警从橙色升级为红色。
此外，山西晋城为有效减轻空气污染程度，经报请市重污染天气应急指挥部批准，决定自2021年12月6日12时00分至2021年12月11日12时00分启动重污染天气橙色预警（Ⅱ级）。四川巴中市重污染天气应急指挥部也研究决定，自2021年12月6日16时起，巴中市重污染天气黄色预警升级为橙色预警，全市自2021年12月6日16时起由三级应急响应升级至二级应急响应。
在此背景下，百川盈孚认为，目前钢厂利润有所回升，临近年末，限产任务依旧严峻，废钢需求难有增加。不过考虑到很多钢厂开始有冬储行动，钢厂采废需求有所增加，当前市场整体资源偏紧，部分商家有捂货心理，废钢市场开始有小幅反弹。
铁矿石方面，市场传言12月华北、华东钢企大面积复产等情况下，铁矿价格涨幅超预期，整体铁矿石呈现上行趋势。相较港口现货的热度回升，远期现货还是偏弱，流动性远不及港口现货，基于未来行情诸多不确定性，购买情绪整体不高。钢材表现虽有提升，但仍未站稳；且钢厂利润率总体低位，且环保限产时不时的加强，对矿粉的需求难以持续。
钞玉科认为，明年2月份进入冬奥时间，届时会有新一轮或更为严格的停限产措施，焦煤的需求会有短时下降。但目前下游用户焦煤的库存不断创出新低，独立焦化企业焦煤库存维持在1000万吨左右徘徊，市场对焦煤还有一个补库的需求。如果焦炭新一轮调价落地，盈利好转，焦企的信心有所提升，必然对焦煤增加。
