八成中药企业半年度盈利 龙头上市公司毛利率下降

A股中药上市公司陆续披露半年报，目前八成上市公司实现盈利。最新半年报显示，白云山净利润规模目前居首位，东阿阿胶盈利增速居前，而片仔癀毛利率出现下滑。

全国最大的制药企业集团之一，白云山实现营业收入约372亿元，同比增长约3%，归属于公司股东的净利润近26亿元，同比增长3.5%。整体来看，上半年公司毛利率20.48%，同比减少0.18个百分点，其中，大健康板块成为毛利率减少，大南药毛利率同比增加3.61个百分点。

白云山预计，2022年公司资本性开支约为22.18 亿元，其中上半年已开支6.2亿元，主要用于生产基地建设、设备更新、信息系统建设等。另外，上半年，公司以自有资金近10亿元认购广药基金99.9%的份额；公司还参与设立的广州国资混改二期股权投资基金合伙企业（有限合伙）及广州老字号振兴基金合伙企业（有限合伙），均完成私募投资基金备案。

同日，片仔癀公告上半年公司实现营业收入约44亿元，同比增长近15%，净利润约13.14亿元，同比增长近18%，基本每股收益2.18元。其中，第二季度公司净利润实现6亿元，环比下降约9%。片仔癀表示，公司实施“多核驱动，双向发展”大健康产业新时期发展战略，即持续巩固和深化片仔癀核心地位，聚力打造片仔癀牌安宫牛黄丸新增长极，推动片仔癀化妆品产业再升级。

整体来看，片仔癀毛利率达到47.68%，同比减少2.08个百分点。除化妆品条线外，各业务营业成本均同比增长。其中，医药行业实现近40亿元营收，同比增长近两成，医药制造业毛利率依旧最高达到78%，其次是化妆品达到65%。

分区域来看，东北地区营业收入同比减少约三成，成为营收唯一下降的地区，相比，华北、华中营收增速靠前，华东作为主营收入来源毛利率同比提升2.2个百分点。

报告期内，片仔癀经营活动产生的现金流量净额53.65亿元，同比增长近18倍；投资活动产生的现金流量净额则同比下降约65倍。片仔癀表示，公司结合业务情况，审慎分析未来资金使用计划，列示了预计可能随时支取补充营运资金的定期存款，以及暂时未有资金使用规划的定期存款。

为深入推进中医药现代化，片仔癀表示公司结合肿瘤、消化系统疾病等病种，不断提升片仔癀、片仔癀牌安宫牛黄丸、复方片仔癀软膏、复方片仔癀痔疮软膏、茵胆平肝胶囊等特色和市场价值。另外，公司持续加大新药研发力度，加速推进新药研发项目，包括开展化药1类新药用于治疗肝内胆管细胞癌、尿路上皮细胞癌等晚期实体肿瘤的PZH2111、用于癌性疼痛的PZH2108等品种。

同日，东阿阿胶披露的半年报显示，今年上半年，公司实现营业收入18.26亿元，同比增长8%，净利润实现约3亿元，同比增长约1倍。 分业务来看，主营医药工业同比增长10.20%，但毛驴养殖及贸易和其他业务营收同比下降。另外，华东、华中和华南营收同比增长，但华北、西南和其他地区营收下降。整体公司毛利率水平达到66.19%，环比有所增长。

今年上半年，东阿阿胶人事变动。1月，韩跃伟因工作内容变动原因辞职，高登锋担任董事长；程杰接替高登锋担任总裁。

截止报告期末，前十大股东中，香港中央结算有限公司减持676万股，持股9.21%位居第二大流通股东。

Choice数据统计显示，在已披露半年报（申万）中药上市公司中，超过八成上市公司实现盈利，其中，白云山净利润居首，东阿阿胶净利润同比增速居前，其次是嘉应制药，盈利也实现翻倍。相比，太龙药业、天士力和紫鑫药业净利润增速同比下降。

药企公司介绍，今年医药产业面临较为复杂的外部环境。新冠病毒肺炎疫情的影响短期难以消除，国内外形势出现许多新变化，国内消费低迷，制造业投资增速面临放缓压力。国内市场增长的压力主要来自医保支出增加、控费力度加大，仿制药和高值耗材价格调整。据统计，2022年1-6月，全国规模以上医药制造业实现营业收入14007.8亿元,同比下降 0.6%，实现利润总额2209.5亿元，同比下降 27.6%。