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工业硅价格持续下探跌破成本 短期弱势或难改

赵黎昀 · 2023-05-29 16:47 来源:证券时报·e公司

自上市以来,工业硅期货价格持续下行,主力合约2308近期已跌破13000元/吨关口,较上市之初近20000元/吨的高点,已跌去近35%。

作为近年来大热的光伏产业链上游原材料之一,工业硅为何今年价格持续下滑?市场分析人士认为,伴随供应端产能持续扩增,目前工业硅市场呈现供大于求局面,部分企业已出现成本倒挂。近期南方已步入丰水期,成本塌陷或致工业硅价格持续低迷。 

硅价创近年新低

5月29日,国内期货市场上工业硅主力合约2308小幅回涨,此前在26日,该主力合约已触及12505元/吨的上市后新低。

“目前工业硅主要供应三个方向,有机硅,多晶硅和铝合金,今年工业硅持续不振的原因是由于多方面的因素导致的。”谈及工业硅价格持续弱势的原因,上海钢联铁合金事业部硅基材料分析师江旭芳对证券时报·e公司记者表示,产量方面,近两年随着国家大力发展新能源光伏产业,工业硅做为光伏产业链的原料端的需求量呈现上升趋势。随着产业链扩展,工业硅产业迅速发展,各个区域新增产能不断投放市场,工业硅的供应量持续增多,造成目前工业硅整体供应偏宽裕的局面。其次,由于今年下游市场相对疲软,有机硅下游房地产市场不景气,使得有机硅需求表现较差,有机硅成本倒挂,对工业硅的需求呈现弱势。而多晶硅方面,硅料库存累积。在硅料价格续跌情况下,受原料端影响硅片制造成本下降,硅片整体企业开工率保持较高水平,硅片供应增量超过需求增量,价格也呈现弱势。

据了解,当前有机硅市场情绪悲观,DMC成交价跌至14000元/吨左右,创近五年历史价格低位,厂家生产基本看自身订单情况、下游客户维护、成本等方面考量,整体的开工率在60%左右。

而多晶硅方面,目前市场价格也处于下行阶段,多晶硅菜花料、致密料,复投料等价格不断下滑,下游硅片厂家有减产计划对硅料的需求量减少,多晶硅短期内价格还会处于弱势状态。此外铝合金市场价格近期大幅下跌,市场成交的情况和价格让市场缺乏信心,部分企业有减产、停产举动,下游按需采购,成交有限,短期内价格维持震荡弱势。中原期货研报数据显示,今年1-4月国内铝合金产量累计416.3万吨,同比增加14.1%,整体产量维持较高水平。但需求端来看,今年下游旺季不旺,压铸加工等企业普遍反映今年订单水平没有明显增长,部分厂家更出现小幅累库。

成本倒挂弱势或延续

“工业硅期货自上市以来其实一直处于明显下跌行情,除了春节前和五一假期前出现小幅回暖,主要由于下游部分补库需求集中签单,硅厂借势提价惜售后价格出现小幅回暖迹象。但目前这部分反弹已经消耗殆尽,导致市场重归跌势。”光大期货有色研究总监展大鹏认为,5月份以来工业硅价格跌幅继续加深,一方面是年初市场仍对需求存在强预期,尤其是期待多晶硅板块的强增速能带动起消费复苏,另一方面是经历了去年三季度西南高温天气后,市场对于西南丰水季的水电供应较为悲观,认为电价下调空间不大、成本端存在一定支撑。但随着时间推移,有机硅低迷和铝合金弱稳表现严重拖累,一季度光伏装机表现同样不及预期,强预期和弱现实间存在一定落差。5月以来,西南进入平水季,拉尼娜现象向厄尔尼诺效应转化,且同期云南已经出现降雨,西南丰水季表现将好于预期,多重利空因素主导硅价下行驱动较强。

价格不断下行,导致相关企业已出现亏损。

江旭芳表示,对比各个主产区的生产情况来看,云南,四川基本处于倒挂局面,新疆区域大厂有电力优势尚有利润,部分小厂基本也处于倒挂阶段。据Mysteel发布的最新市场成本调研来看,新疆地区553#硅成本在14035元/吨,当前现货价格在13100元/吨;四川421#硅成本在16050元/吨,当前现货价格在14900元/吨;云南421#硅成本在16200元/吨,当前现货价格在14200元/吨。

“整体来看,下游有机硅,多晶硅,铝合金都处于弱势局面,原料端工业硅受其影响,短期内价格很难会有起色,加上南方丰水期来临,云南、四川电费有望进一步下调,供应量有上升的预期,工业硅价格有进一步下滑的可能。”江旭芳称。

展大鹏也提及,随着硅价延续跌破底线,行业又回归成本倒挂的困境中。贸易商作为其中最大活跃方多提供低报价,但贸易商手中存货有限。在下游延续买涨不买跌,静待抽底的强烈态度下,上游硅厂也由让利降价的操作转为非单不生产、宁压货不出货的态度,市场回到询价多、成交少的僵持格局。目前供给上减量只能短期止跌企稳,无法扭转格局,价格反弹还是要看终端需求后续表现。

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