e公司讯，中信建投指出，目前军工行业处于从业绩预期到业绩兑现的转折点，9月24日以来板块最高涨幅达50%，反映的是新周期增长预期，2025年第一季度即将进入业绩兑现阶段，板块结构性、分化性特点或将愈加明显。中信建投判断，随着军队人事调整和相关制度改革的逐步落地，“十四五”后期订单有望逐步下发，积压叠加新增需求，2025年第一季度有望迎来行业经营拐点。当前军工行业已逐步进入新一轮增长周期，由“量价齐升”过渡到“量增价稳”阶段，由“平台放量”过渡到“建体系，补短板”阶段，由“全面增长”过渡到“结构性增长”阶段。行业未来增长主要呈现结构性特征，传统领域增长稳定，新域新质领域增长有望远超行业均值，建议配置端向新领域龙头及有新增长曲线的传统龙头倾斜。