精选层再迎普涨！“政策大礼包”频送，推动更多机构资金入场，这家公司已较发行价翻倍！

8月的第一个交易日，精选层的盘面上再度迎来一片红，仅艾融软件微跌0.07%，旭杰科技和鹿得医疗均大涨超10%。随着精选层的热度有所升温，破发个股也从开板首日的21只大幅减少至11只。对此，有专家认为精选层的表现越来越港股化，其中，申万宏源证券研究所新三板研究负责人刘靖认为，精选层是一个很有意义的改革尝试，这里的新股表现和A股截然不同，风格更偏向于港股。

另一方面，精选层开板以来，证监会和股转公司先后推出了继续深化新三板改革的多项举措，分析认为，监管层频频送出的“政策大礼包”，将推动更多机构资金入场。

港股化迹象明显？

运行一周之后，精选层今天再度迎来一波普涨：32只股票中30只上涨，颖泰生物平收，仅艾融软件微跌0.07%。

上涨的股票中，8只涨幅在5%以上。涨幅最大的是旭杰科技，大涨17.15%；其次是鹿得医疗，以15.14%的涨幅紧随其后。涨幅超过5%的还有三友科技、连城数控、富士达、生物谷、观典防务和同享科技。经过一轮上涨之后，目前精选层市值最大的是贝特瑞，达297亿元；其次是颖泰生物和连城数控，市值均在50亿元以上。

值得一提的是，随着精选层的走势回归理性，目前破发个股已从开板首日的21只大幅减少至11只，其中8只破发幅度在10%以内。其中新安洁破发幅度不足1%，股价或将较快站上发行价。而部分个股则走出一波“小牛”行情：同享科技开板以来股价大涨110.21%，已较发行价翻倍；殷图网联、永顺生物和三友科技开板以来也累计上涨超过50%。

“其实这种生态是我们愿意看到的，从一开始我们就讲精选层打新要挑票。精选层这边越来越像港股了。后面会更健康！” 刘靖在朋友圈点评。

刘靖认为，认为精选层是一个很有意义的改革尝试，这里的新股表现和A股截然不同，风格更偏向于港股，从新股投资来看，套利模式要让位于价值投资。A股在新股上市一年内鲜有二级投资机会，但精选层很多公司由于一上来就没有老股限售，没有新股溢价问题，反而有长线投资机会。“精选层的表现越来越像港股，新股上来后有破发，有大涨，中签率普遍较高，更需要理性研究。后面几批打新股会吸取首次的教训，不再一味要求中签，而是要求定价，预计收益率会好于首批。”

国盛证券也认为，港股是个较好的参照，港股年初至今上市83家，其中破发32家，破发比例达到38.55%，首日收盘价较发行价平均下跌约24.5%。对于精选层的港股化现象，其认为甄别好公司才是正途：新三板挂牌企业众多，各个企业之间资质参差不齐，公司的基本面是精选标的核心原则。

在国盛证券看来，精选层打新需要更合理的定价，更合理的定位。其认为，之后投资者对于精选层预期将会更加合理，对于申购个股会更加注重公司基本面情况。

机构增量资金有望入场

据了解，随着精选层行情回升，目前参与精选层一级市场申购的公募基金已全部盈利，收益率在10%至37%之间。也有私募机构表示看好精选层的前景，在此前的大跌中抄底。

事实上，在过去一周，证监会和股转公先后推出了继续深化新三板改革的多项举措。其中，在7月28日，股转公司透露，将在改善精选层的市场流动性方面推出“政策大礼包：包括在连续竞价交易的基础上研究引入做市商；进一步优化公募基金入市；编制精选层投资型指数，引导市场开发指数基金和ETF产品；以及尽快畅通社保、保险、养老金、企业年金等各类中长期资金投资新三板的渠道。

7月31日，证监会发布《监管规则适用指引——机构类第1号》，明确发行人拟在全国中小企业股份转让系统公开发行并在精选层挂牌的，在保荐机构对发行人提供保荐服务前后，保荐机构或者控股该保荐机构的证券公司，及前述机构的相关子公司，均可对发行人进行投资。“终于在新三板市场彻底打破了中国券商投行与投资长期割裂的局面，使得二者可以联动，这将对券商业务产生质的改变！” 银泰证券股转系统业务部总经理张可亮评价。

国盛证券认为，此前已经有博时、南方、富国、万家、汇添富、招商发行了新三板基金产品，目前新三板基金的审批进度加快，预计后续仍有新三板基金获批发行。

工银瑞信创新精选一年定期开放混合型证券投资基金将8月17日至8月28日公开发售，这是又一只可以投资精选层的公募基金。

“如果说首日的惊险表现有什么教训，那就是有部分个股盘中迅速下跌60%，说明流动性确实存在一定的问题，而这是由于机构不入场，无法给个股的估值和流动性做压仓石”，在刘靖看来，机构不入场的原因比较直接，监管层对于机构入场监管得比较严，但最近已经放松。其认为，首日之后市场的企稳，和很多机构资金（私募为主，可以进场买入）认为部分个股便宜有很大关系。因此，随着机构的入场，精选层的投资者结构改善，未来市场将更加健康。

国盛证券也表示，增量资金入场，精选层的流动性将显著改善，促使优质个股价值发现，使得新三板多层次体系打通，估值体系有望重构。

在精选层公司层面，近期不少公司纷纷推出增持和回购计划，表达对公司未来发展前景的信心和长期投资价值的认同。据统计，目前发布增持公告的公司有10家，包括三友科技、新安洁、国源科技、连城数控等，而流金岁月也于7月31日晚发布回购股份方案公告，这也是精选层的首例回购。

据流金岁月的公告，其计划在半年内回购股份300万股至600万股，占总股本的1.43%至2.86%，回购价格不超过7.2元/股，回购金额不超过4320万元，回购的股份全部用于核心骨干员工的股权激励。公司表示，回购基于对未来发展前景的信心和公司价值的认可，在综合考虑公司经营情况、 财务状况及未来的盈利能力等因素的基础上。其认为，公司的发展需要建立、健全公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动员工的积极性，使得公司股东、员工共享公司发展成果。