泰禾集团上半年亏损15.82亿元 控股股东拟引万科为战投

正忙于解决负债，引入战投的泰禾集团(000732)8月14日晚间发布半年报。公司上半年实现营收24.63亿元，同比减少83.02%；净利润亏损15.82亿元，去年同期盈利15.61亿元。

公告称，受2020年上半年新冠肺炎疫情及公司房地产开发项目结算排期的影响，无集中交付的地产项目，仅有零星项目交付结转收入，造成收入较上年同期大幅下降。此外，报告期内公司对已到期尚未还款的借款计提预计负债并支付其他违约金等约7.76亿元，出现亏损。

值得一提的是，泰禾集团7月31日早间公告，在满足交易前提下，公司控股股东泰禾投资将向万科下属公司转让19.9%股份，每股4.9元，总价约24.3亿元。

未进行新土地获取

经营方面，报告期内，公司继续深耕原有进驻城市的项目布局，未进行新的土地获取及区域扩张。

目前公司房地产项目主要位于一线及核心二线城市，包括以北京为中心的京津冀地区、以上海为中心的长三角地区、以广深为中心的粤港澳大湾区、以福州和厦门为中心的福建区域、以武汉为中心的中部地区。

公司具有国家一级房地产开发资质，产品业态包含中高端住宅、高档公寓、甲级办公和城市综合体等，并已拥有一定的品牌知名度。

从收入构成看，房地产开发业务仍是公司收入的最主要来源，占营业收入的比重为86.90%；服务、零售和其他业务占比较小。同期，公司房地产行业的毛利率为18.38%，同比下降9.71个百分点，主要是当期结转的房地产项目拿地成本较高，利润水平显著下降。

报告期内公司房地产业务营业收入19.53亿元，结转面积36,851.48平方米，其中住宅地产实现销售收入18.06亿元，结转面积28,930.60平方米；商业地产实现销售收入1.47亿元，结转面积7,920.88平方米。

公告称，公司将继续以房地产业务为核心，抓销售促回款，加强现金流管控，通过多种渠道筹集资金，积极解决债务问题。与此同时，公司将积极推动引入战略投资者事宜，优化股权结构，完善公司治理，改善公司流动性问题。

需要关注的是，公司控股股东泰禾投资于2020年7月30日与海南万益管理服务有限公司签署了《股份转让框架协议》，公司认为，公司控股股东此次股份转让框架协议的签署，将有助于推动公司目前进行的债务重组工作，盘活存量资产，维持正常经营，同时有助于优化公司股权结构。

已到期未归还借款349亿元

半年报显示，截至报告期末，公司有息负债规模较大，资产负债率维持较高水平，存在短期流动性风险。

报告期内，受地产整体环境下行、新冠肺炎疫情等叠加因素的影响，公司房地产项目中去化难度较大的高端住宅和商业项目占比高，在公司流动性紧张、行业调控政策持续及疫情的不利影响下，推盘节奏放缓，面临较大去化压力，同时由于公司自身债务规模庞大、债务集中到付等问题使得公司短期流动性出现困难。

公告显示，公司经多方努力筹资，未能完成17泰禾MTN001、18泰禾01、17泰禾MTN002、17泰禾01本息的按时兑付。

截至2020年6月30日，公司已到期未归还借款金额为225.25亿元，截至本报告披露日，公司已到期未归还借款金额为349亿元，尚未支付的利息为43.32亿元。

与此同时，公司因子公司未履行还款义务而被列为被执行人，相关事项可能导致公司持续经营能力存在重大不确定性。最近一年公司控股股东泰禾投资作为主债务人和因履行担保义务涉及的已到期未归还有息负债金额共计41.88亿元。

泰禾集团称，后续将与投资人保持沟通，积极协商解决办法，综合各方意见并聘请专业机构开展债务重组工作，以尽快形成解决方案。同时，公司将配合控股股东推进引入战略投资者事宜，改善公司股权结构及治理水平。

值得一提的是，虽然公司与万科方面签署《股份转让框架协议》，但万科方也为本次转让设置了多项前提条件。

前提包括：泰禾制定债务重组方案并与债权人达成一致，能支持泰禾可持续经营，且得到泰禾与万科一致认可；万科对泰禾完成尽调，且就发现问题的解决方案及拟议交易的方案达成一致，不存在影响拟议交易的重大问题，同时泰禾的资产、债务及业务等不存在影响公司持续经营重大问题或重大不利变化。