中概股回流加速 德勤：今年融资额将迈向4000亿港元

9月29日，港股市场迎来中通快递、宝尊电商、东软教育、天任集团四只新股，至此今年前三季度香港市场总共录得99只新股上市，融资额达到2138亿港元，较去年同期大增接近七成。包括京东、网易、百胜中国及中通快递4只第二上市中概股在内，总共有8只超大型新股在港股上市，占其主板融资总额大约62% 。

香港资深金融和投资银行家温天纳认为，港股今年以来二级市场表现一般，但一级市场表现相当亮丽，这与中概股加速回归港股市场有一定关联性，其预计下半年港股的新股市场将依然保持畅旺。

前三季香港新股市场亮点频出

香港市场的新股活动于8月份开始重拾升轨，伴随着中概股回流加速以及未盈利的生物医药新股表现出彩，近期香港新股市场亮点频出。

来自德勤的统计显示，截至9月30日，香港总共录得99只新股上市集资2,138亿港元，而2019年同期则有98只新股集资1,278亿港元，虽然新股数量增加不大，但总融资金额急速攀升了67%。今年新股数量和融资额以内地企业为重，来自海外企业的融资金额急跌。内地企业来港上巿的比重增加13个百分点至70% (69只)，为香港新股巿场贡献了98%的融资金额，约为2099亿港元，较去年同期的64%大幅上升。

今年前五大新股均为超大型新股，分别为京东、网易、百胜中国、渤海银行和泰格医药，其中四只富有新经济概念，包括3只第二上市的中概股，融资共计1043亿港元。

从公开发售的情况来看，散户对新股市场的热情并未受到疫情影响，继续钟情中小型新股。2020年前三季度前五大超额认购IPO分别为烨星集团、欧康维视、乐享互动、兴业物联和福禄控股，超额认购倍数在1200倍至2000倍之间。

德勤的统计显示，今年上巿首日最佳新股表现明显较去年同期出色，整体平均来说，今年前三季度所有新股的首日平均回报率为24%，比去年同期的10%大幅上扬。科利实业的首日涨幅230%，濠江机电和天任集团首日涨幅均为186%，居于前三位。

就上市以来表现来说，Wind的统计显示，99只新股中破发的有61只，破发率为61.62%。也有6只上市以来累计涨幅超100%，分别为濠江机电、移卡、思摩尔国际、九毛九等。未盈利的生物医药新股普遍受到追捧，沛嘉医疗、康方生物和欧康维视生物上市以来的累计涨幅分别为74.80%、66.87%和55.18%。第二上市的中概股方面，京东集团上市以来累计涨30.62%，网易和华住集团也均有超过10%的涨幅。

今年港股新股融资额或达4000亿

虽然香港新股市场前三季度表现令人惊喜，而接下来在10月份，还有多只知名新股即将上市：两只未盈利医药生物股云顶新耀和嘉和生物将于10月上旬上市，威海银行已经进行公开招股，预计将于10月12日在港交所主板挂牌上市，而巨无霸蚂蚁集团的一举一动更是万众瞩目。

有消息称，9月27日京东健康正式向港交所申请上市。与此同时，京东集团发布公告称香港联交所已同意京东集团提交的关于京东健康分拆上市的建议。京东集团发布的公告显示，其通过全资子公司持有京东健康已发行股本总额的约81.04%。拟议分拆完成后，公司将间接持有京东健康不少于50%的股权，京东健康将仍为京东集团的子公司。

此外，据港交所9月28日披露，美佳音控股有限公司再次向港交所递交主板上市申请。美佳音是中国领先打印机耗材芯片供应商之一。根据灼识咨询报告，按外部销售计算，公司排名第二，市场份额为约11.1%。同一天，沧港铁路通过聆讯。据招股书显示，沧港铁路是以河北省为基地的地方铁路营运商，提供东行和西行铁路货运服务和其他辅助服务。

而蚂蚁集团的上市更有搅动市场的效应，预计将于10月在上海和香港进行庞大的 A+H 上市。据悉，由于国际配售部分认购活跃，蚂蚁集团“A+H”上市的实际融资额可能从300亿美元调高至350亿美元。其中，沙特公共投资基金或将认购逾10亿美元。

“蚂蚁集团会在10月上市，也将助力港股新股在融资额度方面再上一个台阶，这也是值得关注的情况”，温天纳说，所以其认为下半年港股的新股市场将依然保持畅旺。

“好多在美国上市的企业回归港股，无论是科技企业，还是生物医药概念企业，在港股市场都走出比较靓丽的行情，这使整个香港新股市场有一个好的基础”，温天纳认为，一方面是港交所在科技、新经济、新基建方面的政策起了重要的支持作用，另一方面环球疫情对生物医药来说也创造前所未见的契机。当然也不能忽略一个因素，就是中美关系令很多企业不再选择美国，甚至已经上市都回流港股，这个趋势肯定会延续。

德勤中国华南区主管合伙人欧振兴表示，在地缘政治紧张局势下，全新的第二上市机制适逢其时地协助在美国上市的中国新经济公司，使其集资途径变得多元化，并打入一个在亚洲时区内的全球市场。这些新股广受欢迎，并且募集大量的资金，展示了尽管市场环境充满挑战，香港资本市场仍具有吸引流动资金的强大能力。

德勤预计，2020年最后一个季度中，香港会有2-3只超大型新股上市，即每只可集资最少78亿港元，预计还将会迎来2-3宗第二上市。除了蚂蚁集团这一上市项目外，超大型新股还可能包括一家保健公司以及一间消费品牌。再加上前9个月的成绩，预计香港将在2020年底将完成约140只新股上市，集资额将迈向4000亿港元。