新钢股份拟分拆子公司新华金属至上交所上市

A股分拆上市再添一例！

10月20日晚间，新钢股份(600782)发布公告，拟分拆旗下控股子公司江西新华金属制品有限责任公司（下称“新华金属”）至上交所上市。分拆完成后，新华金属仍将纳入上市公司合并报表。

自去年12月证监会正式出台《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》后，A股掀起了分拆上市小高潮，至今已有近50家上市公司发布分拆计划。今年9月25日，辽宁成大分拆子公司成大生物赴科创板首发上市顺利过会，更为市场注入了一剂强心针。

光大银行金融市场分析师周茂华表示，对于分拆上市公司，投资者需关注信息披露是否充分，公司主业发展前景与成长性，避免概念炒作。

分拆新华金属独立IPO

新钢股份是一家集矿石加工、炼焦、烧结、球团、钢铁冶炼、钢材轧制及延伸加工于一 体的大型钢铁联合企业，控股股东为新钢集团，实控人为江西省国资委。

本次拟分拆上市的新华金属主要从事为高强度低松弛预应力混凝土用钢绞线的研发、生产和销售，股权结构显示，新钢股份持有新华金属79.67%股权，另一少数股东为沙钢集团旗下控股子公司张家港宏兴高线有限公司。

公司表示，因新华金属与上市公司企业业务板块之间保持较高的独立性，分拆上市有利于上市公司聚焦主业，同时进一步拓宽新华金属的融资渠道，提升整体盈利水平。分拆完成后，新钢股份仍将控股新华金属，后者依然纳入合并报表。

证券时报·e公司记者关注到，在新钢股份各业务板块中，新华金属占比甚小。数据显示，新钢股份2017、2018、2019年度归母净利润（以扣非前后孰低值计算）分别为30.42亿元、58.19亿元和30.07亿元；新华金属2017-2019年度归母净利润为0.29亿元、0.34亿元、0.45亿元，利润占比仅为0.95%、0.58%、1.50%。截至2019年末，新华金属归母净资产为7.91亿元，仅占新钢股份净资产的3.64%。

据悉，新华金属是国内首家生产预应力钢绞线的企业，产品占据国内市场领先地位，并已出口至美洲、欧洲和东南亚地区，主要应用于公路、铁路、桥梁、机场、码头、水电、核电、液化天然气储罐（LNG）和大型高层 建筑等国家重点基础建设工程。

值得一提的是，新华金属产品主要原材料为热轧盘条，部分采购自新钢股份及沙钢集团。若新华金属顺利分拆上市，对于新华金属来说，上述交易将构成关联交易。

为此，公司做出承诺，将尽可能地避免和减少与新华金属的关联交易；对无法避免或者有合理原因而发生的关联交易，将遵循市场原则，并依法履行审批及披露程序。

A股分拆上市热情不减

2019年12月12日，证监会发布《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》， 对A股分拆上市的条件、标准做出具体规定，掀开了A股分拆上市的序幕。

随后，A股分拆上市预案便如“雨后春笋”般冒出，截至目前已有近50家上市公司发布分拆子公司上市的计划。

今年9月25日，辽宁成大分拆子公司成大生物赴科创板首发上市顺利过会，成为分拆上市领域第一个“吃螃蟹”的上市公司。回溯分拆上市历程，辽宁成大于今年4月2日披露分拆上市预案，4月28日向上交所申报材料， 5月8日获上交所受理，随后经过两轮问询，最终于9月25日过会，历时5个多月。

辽宁成大过会后，A股分拆上市的热情有增无减。据不完全统计统计，9月25日以来，美的集团、中国中车、徐工机械等3家公司宣布分拆旗下子公司境内上市；建发股份、白云山拟分拆子公司赴香港上市；广电运通、紫江企业、深圳华强、中国中铁陆续发布预案修订稿，积极推进分拆上市进程。

从行业来看，分拆标的主要聚焦于为医药制造业、计算机、通信和其他电子设备制造业、化学原料和化学制品制造业、设备制造业等行业。其中，生物医药类行业分拆上市热情较高，目前明确分拆的已有辽宁成大、天士力、华兰生物、长春高新、华邦健康、科伦药业等近10家上市公司。

周茂华表示，分拆上市有利于集中资源做强主业，同时能够引入新的股东和资金，增加投资决策的灵活性，但也需要关注对既有股东权益的摊薄风险，警惕因分拆上市导致母公司资产质量下降等情况。对于分拆上市公司，投资者需关注信息披露是否充分，公司主业发展前景与成长性，避免概念炒作。