两连板保龄宝：赤藓糖醇产品供需两旺适当提价

近年来受控糖健康需求不断增长的影响，代糖产品赤藓糖醇价格飙升，产品供不应求。

保龄宝(002286)近两个交易日连续涨停，公司4月12日晚披露股价异动公告称，近期公共媒体刊登了“公司赤藓糖醇产品订单严重饱和，旧单考虑协商提价”的报道，经查实，受市场对代糖产品需求旺盛影响，公司赤藓糖醇产品出现供需两旺，同时因玉米等原料价格上涨，公司按照市场及供需情况，对赤藓糖醇产品进行适当提价。

下游需求旺盛

保龄宝是国内最早完成赤藓糖醇工业化生产的企业。

保龄宝4月12日表示，公司近期生产经营正常，公司赤藓糖醇1.3万吨扩建项目目前处于安装调试过程中，公司正积极推进项目建设，争取早日投产。

天风证券指出，作为功能糖行业龙头，保龄宝拥有功能糖关键技术自主知识产权，公司参与行业标准制订20余项，国际标准1项，掌握了行业的话语权。同时，公司是目前国内市场上唯一的全品类功能糖产品制造服务商，可以为客户提供丰富的综合解决方案。

此外，拟IPO企业三元生物拥有赤藓糖醇年产能6万吨，是全球赤藓糖醇行业内产能及产量最大、市占率最高的企业，公司在2020年的赤藓糖醇产能利用率超过90%。

根据公司3月公布的招股说明书，三元生物计划募投年产5万吨赤藓糖醇及技术中心项目。该项目计划分三期建设，其中一期工程设计产能为年产2万吨赤藓糖醇并建设技术中心，公司计划从募集资金到位后24个月内投产。

上游上市公司提价扩产，正是因为下游需求的旺盛。赤藓糖醇作为功能性糖醇当中唯一的用发酵法生产的产品，在元气森林的带动下，备受市场关注。众多食品饮料企业也相继推出了添加赤藓糖醇的无糖饮料，例如可口可乐推出的“AH!HA!气泡水“、伊利推出的“安慕希AMX小黑钻酸奶”等，带动下游需求持续增长。

潜在需求有望达80万吨

据了解，赤藓糖醇是目前市场上唯一经生物发酵法天然转化和提取制备而成的糖醇产品，是国家卫计委认定的0能量糖醇产品。

在全球低糖减糖趋势的带动下，及国内以元气森林等为代表的无糖低糖饮品热销的影响，保龄宝赤藓糖醇以天然、零热值、不参与血糖代谢、较高耐受量及酸热性能稳定等特点，受到市场的高度关注，产品销售连续多年保持了较快增长。

天风证券指出，除在饮料中的应用，赤藓糖醇还可以广泛应用到含糖食品、日化产品中，甚至可以取代白糖进入家庭消费领域，在减糖的大趋势下，假设未来赤藓糖醇代替5%的白糖市场，国内潜在需求空间有望达到80万吨。

在供给端，全球赤藓糖醇的绝大多数产能集中在中国，作为赤藓糖醇制造中心，目前国内具有一定生产规模的赤藓糖醇生产厂家仅4-5家，总产能约10万吨。

在成本方面，赤藓糖醇的上游原材料主要是玉米、小麦等初级农作物，来源广泛且价格相对较低，赤藓糖醇生产企业的成本压力不大。多位业内人士表示，去年底农作物价格有所上涨，但下游对赤藓糖醇的需求旺盛，因此原材料价格上涨向下游传导比较顺畅。

数据显示，今年以来，赤藓糖醇的市场价格从1.6万元/吨不断上涨至目前普遍超过3万元/吨，个别厂家报价甚至高达3.6万元/吨，较年初价格翻倍。