金风科技：2018年风机设备市场招标量创历史新高

3月19日，金风科技(002202)在全景网举行的配股发行网上路演活动中透露，截至2018年底，金风科技全球累计风电装机容量超过50GW，装机台数超过3.1万台。

借力行业向上势头

“受到风电上网电价调整政策、限电改善等综合因素的影响，2018年风机设备市场招标量创历史新高，显示出未来两年行业装机需求具备企稳回升趋势。”金风科技董事长武钢表示，随着风力发电规模化发展和技术快速进步，在资源条件优越、消纳市场有保障、投资环境好的地区，已基本具备与燃煤标杆上网电价平价（不需要国家补贴）的条件，实现平价不存在技术性障碍。未来风电度电成本与火电接近，将进一步提升风电核心竞争力，获得更多投资者青睐。

公开资料显示，金风科技经过二十余年发展，已逐步成长为国内领军和全球领先的风电整体解决方案提供商，国内市场占有率稳居第一。根据彭博新能源最新行业统计数据显示，公司2018年国内新增装机市场份额提升至32%，保持国内第一，跃升全球第二。

“公司2015年、2016年、2017年销量分别为7051MW、5883MW、5082MW，通过柔性生产能力，产量与销量基本保持同步。”据武钢介绍，截至2018年底，金风科技全球累计风电装机容量超过50GW，装机台数超过3.1万台。公司资产规模从2000年的5400万元增至2017年的728亿元，增长1348倍。作为全球最大的风电机组制造企业之一，未来公司将通过持续提升研发能力和产品表现，持续提升盈利能力，成为国际化的清洁能源和节能环保整体解决方案提供商。

据了解，金风科技所生产的直驱永磁发电机组有望成为未来主流机型。公司拥有国内外七大研发中心，2000余名研发技术人员，专利申请总数和专利授权占比均处于行业领先。除风电机组销售外，公司积极开拓风电场开发、风电服务业务等盈利模式，通过多年运作，成为公司盈利的重要补充，提升了公司的综合竞争实力及特色竞争优势。

风电行业的技术突破、积淀与积累，也使得金风科技得以保持行业领先优势。

“大型风力发电机组的设计制造十分复杂，涉及多个前沿学科知识，需要生产企业具备丰富的实践经验，拥有属于行业专有的技术诀窍，对缺乏技术积累的新进入者有较大壁垒。国家关于风电行业出台了一系列标准，其中国家标准及检验规程繁多，风电机组必须经过严格的设计和样机认证，这些标准和认证过程在规避了风险的同时也抬高了风电行业的进入门槛。”武钢介绍，系统掌握风电理论并具有丰富实践经验的复合型人才缺乏，是市场新进入企业的另一主要壁垒之一。此外，根据行业经验，大型风力发电机组从设计到正式获得认证并批量投产，周期一般要经过三至五年，也对新进入者构成一定的障碍。同时，风力发电机组制造属于资金密集型的高科技装备制造行业，前期投入较大，而且行业规模经济效益明显，经营必须达到一定规模后才能够产生效益，因此要求企业应具备较强的资金实力以抵抗风险。

目前，金风科技研发平台化、产品系列化优势明显，满足定制化需求，产品技术的中长期可延展性极强。公司供应链管理能力较强，对上游供应商从研发设计、生产计划、质量交付、融资服务等方面全面协同，可以推动产业链系统性降本。

配股优化资产结构

金风科技3月17日晚间公告称，公司获准发行5.52亿股A股新股和1.23亿股H股，合计6.75亿股。此次配股发行价格为7.02元/股，金风科技将合计募资47.4亿元。此次募集的资金将用于用于澳大利亚的Stockyard Hill风电场527.5MW项目和Moorabool North风电场150MW项目、补充流动资金以及偿还有息负债。拟使用募集资金金额分别为13.9亿元、3.5亿元、15亿元、15亿元。

“如本次配股成功，未来一两年金风的总资产将接近或超过千亿元。本次发行完成后，一方面，公司总资产和净资产均将相应增加，公司的资产结构将得到进一步优化，资产负债率也将大幅下降，使得公司的财务结构更加稳健；另一方面，由于本次发行后公司总股本将有所增加，而风电场项目需要经过建设期才能投入运营，其经济效益需要一定时间才能体现，因此不排除存在发行后公司每股收益将被摊薄的可能。”

武钢表示，Stockyard Hill风电场项目建设期为27个月，根据可研报告预测，税后项目内部收益率7.33%，税后股东内部收益率9.92%。Moorabool North风电场项目建设期为20个月，根据公司编制的可研报告预测，税后项目内部收益率6.61%，税后股东内部收益率9.52%。

根据已披露的业绩快报，2018年金风科技实现营业利润37.07亿元，净利润为32.17亿元，扣非净利润为28.71亿元，上述指标与2017年相比分别增长5.64%、5.30%、0.03%。

公司于2015年度、2016年度、2017年度派发现金红利分别为13.13亿元、5.47亿元和7.11亿元，分别占当年归属于本公司股东净利润的46.08%、18.22%和23.28%。最近三年公司累计现金分红金额为25.71亿元，占最近三年合并报表中年均归属于上市公司股东净利润的86.61%。（CIS）