雏鹰农牧回复深交所关注函 “猪行情”下三公司披露细节现差别

曾被誉为“中国养猪第一股”的雏鹰农牧(002477)3月18日收到深交所关注函，3月21日晚间，公司在回复公告中指出，春节过后，生猪市场逐步回暖，生猪销售价格开始上涨，未来对公司的经营业绩产生一定的积极影响，公司基本面未发生重大变化；此外，2018年下半年公司出现债务偿付危机后，公司一直与各债务人积极协商债务重组方案，但至今尚未取得实质性进展，也未签署相关协议。

2月来，A股出现一轮“猪行情”，其中，正邦科技、天邦股份、雏鹰农牧涨幅最大。随着3月21日晚雏鹰农牧关注函回复的出炉，这三公司关于股价短期大涨的回应都已披露。不过通过梳理三家公司的披露细节会发现各有不同。

四方面回复问询 

具体来看，雏鹰农牧在本次回复中，相关内容主要包括四个方面。

首先，对于时隔9个月仍未披露重组预案一事，公司表示，由于本次发行股份购买资产涉及的工作量较大，交易各方谈判涉及问题及不确定性因素较多，相关工作尚未完成，未达到形成签署相关交易协议、披露预案的条件。

同时公司表示，截至目前，公司筹划的发行股份购买资产事项尚未最终确定，公司与交易对方、标的公司仅就本次协议达成初步意向，尚未就本次交易达成有约束力的正式交易协议，交易各方尚需就交易细节进行谈判，交易各方达成一致协议的障碍较多，推进较为困难，另外还需根据市场环境变化及监管机构的审核要求完善交易方案。

第二，对于公司基本面是否发生变化和是否筹划重大事项等问题，雏鹰农牧明确，2018年度生猪市场低迷，公司内部现金流量紧张，并按照相关规定计提资产减值，综合上述因素，公司预计2018年度亏损30.41亿元；目前公司现金流紧张的局面暂未得到缓解，对公司生产经营产生负面影响。春节过后，生猪市场逐步回暖，生猪销售价格开始上涨，未来对公司的经营业绩产生一定的积极影响。综上，公司基本面未发生重大变化。

第三，对于最近三个月接待机构及个人投资者调研等情况，公司进行了否定回答。同时明确，在日常接听投资者咨询电话及回复互动易平台问题过程中，公司也未向投资者提供本公司未公开的重大信息。

最后，对于股价波动风险揭示，公司从业绩亏损、重组不确定、以及债务问题等三个维度进行了提示。

三公司表述细节有别

雏鹰农牧被监管问询的背景之一，是公司股价从2月初以来出现快速上涨。春节过后，我国生猪价格出现回升，在A股市场情绪回暖背景下，生猪类个股遭遇资本围猎。整体来看，在A股同类公司中，雏鹰农牧的股价涨幅并非最大。相对于雏鹰农牧89%的短期涨幅而言，正邦科技、天邦股份同期涨幅都超过120%。

与正邦科技、天邦股份等个股及时发布了股票交易异常波动公告不同，雏鹰农牧并没有再此其间发布同类公告。

细看涨幅较大公司所发布的相应核实情况说明或者问询回复，表述细节并不完全一致。

如前所述，雏鹰农牧的表述为，春节过后，生猪市场逐步回暖，生猪销售价格开始上涨，未来对公司的经营业绩产生一定的积极影响。整体来看，相对侧重于积极方面。 

而正邦科技在股票交易异常波动的公告中，虽然也明确“春节过后，国内生猪价格较节前有所回升”，不过公司同时表示，生猪的全国均价仍处于低位运行状态，内外部经营环境未发生重大变化。更为侧重于客观与平衡表述。 

相对来看，天邦股份所揭示的风险因素更为全面。公司在多次股票交易异常波动公告中都明确，“商品猪市场价格的大幅波动（下降或上升）、非洲猪瘟等疫病风险都可能会对公司的经营业绩产生重大影响。”

实际上，不同公司在本次“猪肉行情”中在信息披露方面的不同表现，往往会折射到其他类别的公告之中。例如，与交易所关注函前后脚出现的是，雏鹰农牧还收到了证监会调查通知书。因公司涉嫌违法违规，根据《证券法》的有关规定，决定对公司立案调查。

上海市东方剑桥律师事务所吴立骏律师接受证券时报记者采访时就认为，“公司被证监会立案调查，通常要在该公告中披露风险提示，内容包括若公司因此受到中国证监会行政处罚，并且违规行为属于重大违法强制退市情形的，公司股票存在可能被实施退市风险警示及暂停上市的风险。而雏鹰农牧在公告中没有提示，不排除补充披露的可能。”