大北农引入国资纾困落空 实控人高比例股权质押难题待解

大北农(002385)22日晚间发布《关于终止合作框架协议的公告》，公司于今日收到首农食品集团的函件，因双方在关键问题上未能达成一致，特通知终止本项目的合作谈判。这意味着，公司本轮引入国资纾困的愿景落空。

继三聚环保、金一文化之后，大北农曾被视为北京民营企业或将获得国资驰援的又一案例。原因在于，2018年11月23日，大北农曾接到公司实际控制人、董事长邵根伙的通知，称正在筹划有关公司的战略合作事项，可能涉及北京市国资下属某国有企业或关联公司受让其部分股份，且可能涉及公司的控制权发生变动。

此前有媒体报道称，国家队海淀区属国企海科金已经此前曾出手纾困，为包括大北农在内的优质科技企业提供债权性融资支持。而此前金一文化以1元价格出让公司控股权，出手接盘的正是海科金。不过，对于此次引入国资是否与海科金有关，大北农方面并没有透露。

从2018年11月30日起，公司实际控制人、董事长邵根伙与北京首农食品集团有限公司开展沟通与磋商，双方签署了合作框架协议，就战略合作达成初步共识。自2018年12月以来，关于合作框架协议的尽职调查与谈判工作一直在进行中，不过，从今晚公告来看，经过双方多轮磋商、谈判后仍未就关键问题达成一致。

公司并没有表明“关键问题”是价格问题还是公司运营或者其他层面的问题。不过，对于本次终止合作，大北农表示，公司实际控制人、董事长邵根伙与首农食品集团签署的《合作框架协议》属于意向性约定，双方并未签署正式的合作协议，终止该框架协议不会对公司产生不利影响。

但记者注意到，由于邵根伙高比例股权质押仍未化解，这意味着，本次事项对于邵根伙的影响要远大于公告中所言的对于上市公司层面的影响。

Wind统计数据显示，目前邵根伙未解压股权数量占比已经接近100%。此前大北农曾表示，实控人质押主要用于农业实业经营或农业投资，其中大部分用于农牧行业投资，如乳业、种业（水稻/玉米、种薯育种）、粮食收储、畜牧养殖等。其中小部分用于大北农定增的股票，约5亿元用于二级市场增持公司股票，还有部分资金用于支持我国农业教育和科技创新，先后给中国农业大学、浙江大学、南京农业大学等高校捐资。

由于高比例质押危机仍未化解，实控人此前曾采取措施筹集资金，资金来源包括加速外部债权收回，自身持股分红、对部分资产处置变现，吸收外部战略投资人入股等筹款方式。由于本次合作的终止，实控人将不得不面对采用其他方式化解高比例股权质押危机。