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申通地铁出售一号线公司 置入申凯公司51%股权

孙宪超 · 2019-05-24 19:46 来源:证券时报·e公司

申通地铁(600834)5月24日晚公告,公司拟将一号线公司100%股权出售给申通集团,并向咨询公司收购申凯公司的51%股权。本次交易以现金对价完成。一号线公司100%股权作价为17.67亿元,申凯公司100%股权估值为1.04亿元,申凯公司51%股权作价为5304万元。

申通地铁本次交易对方申通集团为上市公司控股股东,交易对方咨询公司为申通集团子公司,根据相关规定,本次交易构成关联交易。

回溯前情,2001年5月25日,申通地铁与申通集团签署《关于转让"地铁一号线经营权"的协议》,申通集团同意将上海地铁一号线经营权无偿转让给申通地铁(转让期限为2001年6月29日至2011年6月28日)。

2011年5月18日,经申通地铁2010年度股东大会审议通过公司与申通集团签订新一期《关于转让"地铁一号线经营权"的协议》,该协议规定,本次经营权的转让为排他性的,即申通集团不再将上述经营权再行转让给其他第三方以避免对申通地铁形成同业竞争。该经营权转让期限为十年(2011年6月29日至2021年6月30日),在期满之日前6个月,经双方协商可展期。

2013年,随着申通地铁全资子公司"上海申通地铁一号线发展有限公司"的成立,申通地铁将地铁一号线业务注入该子公司,同时,经申通集团书面同意,将上海地铁一号线经营权转让给一号线公司。

据悉,本次交易前,申通地铁全资子公司一号线公司作为上海地铁一号线(莘庄站-上海火车站站)的经营主体,拥有地铁列车及售检票系统等资产。在板块构成方面,申通地铁主营业务收入主要由地铁一号线票务收入及融资租赁、商业保理收入两部分构成。

2018年度,一号线公司经营的上海地铁一号线客流量较2017年度同比微增0.02%。但由于乘客平均乘距缩短,平均票价较上年降低0.02元,故2018年度一号线公司营业收入为68,938.00万元,较上年同比下降1.18%。2017年、2018年,一号线公司大架修费用分别为4833.80万元、7936.72万元,增长幅度较大。上述原因导致2018年度一号线公司营业利润为负。

由于一号线公司拥有的核心资产部分地铁列车启用年代较早,未来购买更新车辆所需的资本性支出预计较大;此外,预计未来上市公司大架修费用总体呈上升趋势,一号线公司未来盈利能力不确定性较大。

正是在这样的背景下,申通地铁拟置出一号线公司。交易完成后,申通地铁将不再拥有地铁一号线的经营业务。

本次拟置入的资产申凯公司系申通集团旗下市场化定位的公共交通运维管理公司,由申通集团下属咨询公司与全球领先的公共交通运营商凯奥雷斯合资成立。申凯公司签订的公共交通运维管理合同均为长期合同,且到期续签可能性较高。

据介绍,目前,申凯公司业务已涵盖传统地铁、全自动无人驾驶地铁以及有轨电车等多模式公共交通工具的运维管理,且业务模式可复制推广。从经营现状上来说,申凯公司本身便具备稳定的持续盈利能力,随着申凯公司在国内轨道交通运维管理市场影响力的逐步加强,未来盈利能力预计将持续提升。

申通地铁称,本次交易完成后,公司将置出盈利能力不确定性较大资产,置入盈利发展前景较好资产,上市公司整体抗风险能力提高。

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