什么信号？北上资金五月净卖额创历史新高，10股净卖额超10亿，19股却被连续加仓

张娟娟 · 2019-06-02 13:20 来源：数据宝

5月份已收官，截至5月31日，北上资金5月份净卖出536.73亿元，净卖出金额创互联互通机制开通以来新高。调整行情下，北上资金自今年一月份以来仍连续四月对66股加仓。

五月北上资金净卖出金额创历史新高

跌跌不休的5月份终于过完了，虽然5月份沪指大部分时间围绕2900点上下窄幅震荡，但是各路资金都处于“跑路”状态，如主力资金、产业资金、北上资金等。截至5月31日，沪指本月跌幅高达5.84%，创业板指下跌8.63%，中小板指下跌9.42%。数据宝统计显示，北上资金本月净卖出536.73亿元，月度净卖出金额创互联互通机制以来新高。其中沪股通合计净卖出339.23亿元，深股通合计净卖出197.50亿元。

拉长时间来看，北上资金今年以来合计净买入537.66亿元，主要得益于开年以来的大额净买入。数据宝统计显示，北上资金1月份及2月份合计净流入1210.8亿元，然而仅4月份及5月份净流出就超过了700亿元。

农林牧渔等三行业连续五月获加仓

数据宝统计显示，北上资金净流出金额创月度高峰背景下，仍有7行业持股数量环比获加仓，其中纺织服装、国防军工、传媒3行业持股数量环比增加8%以上。纺织服装获加仓最为显著，由4月末的2.11亿股增至2.46亿股，环比增加16.39%；国防军工持股数量环比增加也超过10%。相反，建筑装饰、采掘、计算机、商业贸易及有色金属行业持股数量环比减少10%以上，建筑装饰减仓最为明显，达到13.17%。

值得一提的是，增仓行业中公用事业、农林牧渔及传媒行业连续五月获北上资金加仓。农林牧渔行业持股数量由2018年底的4.9亿股增至6.76亿股，增幅高达38.07%，行业内的温氏股份等更是连续八月获加仓。另外，传媒及公用事业行业持股数量分别增加29.67%及18.47%。

北上资金连续六月增仓19股

数据宝统计显示，调整行情下，北上资金自今年一月份以来连续四月对66股加仓，医药生物、房地产及农林牧渔股居多，各有12只、6只、4只，如一心堂、华侨城A及西王食品等。

需要说明的是，以上66股中19股连续六月获北上资金增仓。加仓超5%的有生物股份、一心堂、杰瑞股份及国瓷材料，其中，生物股份加仓最为显著，由11月末的4.26%增至12.29%，增仓8.03个百分点，该公司禽流感动物疫苗的综合研究和生产能力居国内领先水平；从事中、西医药品零售连锁的一心堂也增仓超7个百分点，该公司还是富时罗素概念成份股。另外，国信证券、中航电子、泛海控股、金域医学等股在近六个月也获得了北上资金的连续加仓。

10股五月份净卖出额超10亿

数据宝统计显示，进入五月份以来，北上资金减仓股数量仍在增加。与四月份相比，增仓股587只，减仓股多达691只，增仓股中医药生物、机械设备、食品饮料股较多。增仓比例较大的有一心堂、中炬高新、亿嘉和、涪陵榨菜等，增仓比例均超过了1.3个百分点，一心堂最新持股较4月末增加了2.23个百分点。中炬高新纳入富时罗素概念，5月份以来逆势上涨7.43%，另外，伊力特、地素时尚、量子生物等股获北上资金增仓比例也都超过了1个百分点。

与此同时，北上资金持有的药明康德、上海机场、四方科技、科沃斯等6股的持股比例环比下降超2个百分点。其中，药明康德5月以来股价下跌10.53%，持股比例环比下降了5.71个百分点。

从活跃股来看，本月共有47股登上北上资金十大活跃榜，其中净买入仅14只个股，且金额普遍较低。农林牧渔、银行及食品饮料行业净买入个股居多，温氏股份、牧原股份及民生银行位居净买入前三，分别获北上资金净买入10.86亿元、7.03亿元及2.28亿元；海天味业、东方财富及浙江龙盛等7股获净买入金额也都超亿元。

从净卖出股来看，净卖出股以大盘蓝筹股为主，10股净卖出金额超亿元。贵州茅台位居净卖出金额首位，高达115.75亿元；其次的美的集团、海康威视净卖出金额都超30亿；五粮液、格力电器净卖出金额超20亿。值得一提的是，以净卖出前10股来看，除兴业银行外，其余9股连续2月处于净卖出状态。

净卖出金额创新高后怎么走

从单个交易日来看，五月份18个交易日仅有2个交易日为北上资金净买入状态，分别是5月15日（9.07亿元）、5月28日（55.67亿元），这两日的净流入主要与MSCI指数中国大盘A股纳入因子的提高有关。

而市场分析人士认为，五月份以来的大额净流出与贸易摩擦以及海外市场动荡有密切关系。值得一提的是，去年3月份以来，A股市场也经历了贸易摩擦的影响，为何这次影响会这么大？以下试图从数据角度来解释北上资金的动态。

其一、贸易摩擦及自身负面因素。相比去年，今年5月份以来的贸易摩擦来势更加凶猛，五月份的第一个交易日（5月6日）沪指跳空下跌5.58%，创2017年以来单日最大跌幅。各路资金恐慌情绪骤然升温，当日北上资金净流出高达56.24亿元。

具体到个股，受贸易摩擦影响较大的海康威视，5月6日当日净流出金额创月度最大纪录。而贵州茅台，由于受自身负面新闻影响，5月份股价下跌8.62%，5月6日净流出金额占当月净流出总额比重超两成。也就是说在自身负面因素叠加下，北上资金本月净流出额进一步提升。

其二、获利了结。从今年以来行情来看，2019年1月4日沪指最低2440.91点，创2015年以来新低，北上资金也在此时开启疯狂买入模式，仅前两个月净买入额就高达1200亿以上。自开年至3月底，沪指累计上涨近24%，而4月以来沪指下跌6.21%。个股方面，5月份净卖出前20股市场表现特征明显，开年至3月末均大幅上涨，平均涨幅达到41.95%；而自4月以来几乎半数股票下跌。如中信证券、立讯精密等。

相比之下，虽然去年1月份北上资金有过大额净买入行为，但在去年3月份爆发贸易摩擦时，沪指点位低于去年1月份，这也就能理解去年发生贸易摩擦时北上资金为何没有大规模卖出。