抄底定增破发股：最低打三折，12只高折价股估值不足30倍

王一品 · 2019-07-17 12:39 来源：数据宝

近一年以来股价跌破定增发行价的有88家，其中40股折价率超20%。这40股有12只市盈率不足30倍，6只半年报业绩预计翻倍。

跌破增发价的定增股一度被认为是市场的另一个价值洼地，不仅意味着中小投资者可以以低于大股东、机构投资者的价格买到更便宜的股票，而且不受定向增发锁定期限制（多为12个月内，大股东认购部分为36个月）。

证券时报•数据宝统计，截至7月16日，近一年以来已实施完成定向增发的上市公司共计193家，其中股价跌破定增发行价的有88家，占比约45.60%。分板块来看，这88家公司中，主板有45家，中小板有22家，创业板有21家。

40股折价率超20%

数据宝统计显示，最新收盘价与增发价相比较，这88股中有59只折价率超过10%，40只折价更是超过20%。折价幅度排名居前的分别是*ST高升折价71.03%、双林股份折价70.94%、南京新百折价63.69%。

据悉，为收购科云数据、科云置业，*ST高升于2018年10月以7.56元/股的价格发行了6685.65万股，公司作价4亿收购科云数据、科云置业100%股权，上述两家企业已经连续亏损近两年时间。近一年来*ST高升风波不断，公司第一、第二大股东相继破产，现在正面临易主危机。

此外，破增幅度超过50%的个股还有3只，分别为道氏技术、金正大和东旭蓝天。五洲新春、华灿光电、万达电影等20只个股破增幅度均超过30%。

分行业来看，折价率超过20%的40只个股中，化工行业数量居首，包含常铝股份、中国铝业、盛屯矿业、白银有色、华锋股份5只个股，占比12.5%；汽车与传媒两大行业并列第二位，均有4只个股处于破增状态，占比9.15%。此外，机械设备、电子行业破增个股数量也比较居前，均超过3只。

12只高折价率股市盈率不足30倍

从估值来看，33只定增破发个股动态市盈率低于30倍，其中18只市盈率更是在20倍以下，市盈率最低的是大悦城，仅5.17倍。

在折价率20%以上的40家公司中，有12家最新市盈率在30倍以下，南京新百、金正大等7家更是低于20倍。

华夏银行最新动态市盈率仅为6.29倍，是唯一一只市盈率低于10倍的高折价率股。今年1月，华夏银行完成了一笔募资292.32亿的非公开发行，值得一提的是，这样一笔巨额募资，5家保荐、承销机构总共分得的保荐承销费只有41.89万元，承销保荐费率低至十万分之一。截至昨日收盘，华夏银行股价为7.53元，较增发价折价率达32.44%。

6只高折价率股半年报业绩预计翻倍

事实上，折价率较高的个股中不乏部分绩优个股。数据显示，40只折价率在20%的个股中有28只公布了半年报预告。从预告类型来看，12股半年报预喜，14股预忧。

从净利润中值来看，南山控股、天泽信息、中矿资源、中环装备、*ST 安凯、隆盛科技6股今年上半年净利有望翻倍。其中，南山控股预计今年净利1.2亿元至1.8亿元，而上年同期为亏损1306.92万元(经调整)，同比实现扭亏为盈，预计净利润同比增长10倍至15倍。公司表示，受房地产开发项目结算排期的影响，公司利润存在季度间的不均衡性。报告期内，部分房地产开发项目进入结算期，房屋结转面积较上年同期大幅增加。

分析人士表示，一些未来业绩预期较好的定增破发股，未来可能会有一个较好的表现，因为里面的机构、大股东等参与定增的投资者，有解套的潜在欲望，护盘的可能性较大。与此同时，未增先破的个股，为了保证增发的顺利进行，也有保护股价的潜在动力。