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拆解三聚环保半年报:经营现金流净额三年来首度转正,将推进核心运营资产建设

2019-08-20 09:01

8月19日晚间,三聚环保(300072)正式发布2019年半年度报告,这是海淀国资入主以后,三聚环保所披露的第二份半年报。整体来看,在国资体系的支持下,公司已经开始出现不少变化。

从财务数据来看,公司经营活动产生的现金流量净额三年来首度实现转正。从公司战略来看,公司在半年报中也明确,战略转型初见成效,在业务发展速度和质量上逐渐趋于平衡,未来公司将继续调整业务模式和结构,坚持核心技术推广和优势产业打造同步进行。

经营现金流转正 

财报数据显示,报告期内,三聚环保实现营收38.21亿元,同比下滑62.67%;归属于上市公司股东的净利润2514.59万元,较上年同期下滑97.93%;基本每股收益为0.011元,上年同期为0.681元。

值得注意的是,在2019年半年报中,三聚环保经营活动现金流量净额为6501万元,继2017年-3.5亿元、2018年-13.8亿元之后,实现三年来首度转正。作为企业现金的主要来源,经营活动现金流量净额的转正,表明三聚环保经营活动的现金流入已经开始大于经营活动的现金流出。

从公司披露情况来看,未来经营活动现金流或许正在出现持续改善的趋势。例如,今年上半年,三聚环保的环保新材料及化工产品板块实现营业收入9.60亿元。气体净化服务领域取得了突破性的进展,公司于2019年7月成功中标中石油西南油气田“川西北气矿2019~2020年天然气干法脱硫一体化服务”项目,为该油气田4座干法脱硫场站开展脱硫一体化服务,标志着公司天然气脱硫换剂服务和一站式撬装脱硫服务经过示范进入规模推广阶段。

公司表示,未来将继续推进和落实技术引进、消化和吸收,同时与国内外企业、科研院所和高校等进行专项合作。上半年先后与清华大学、法国Axens等公司合作,进行了十余种剂种的放大和规模化加工,为今后进一步拓宽剂种的品种和市场奠定了良好的基础。 

推进核心运营资产的建设

在上一轮金融紧缩周期内,三聚环保是北京乃至全国首批被引入引入国资的A股公司。从半年报来看,在国资体系的支持下,公司的战略转型已经初见成效,传统主业的市场拓展取得了突破,核心技术的工业示范也取得了重大进展,公司在业务发展速度和质量上逐渐趋于平衡。公司将贯彻和执行战略发展规划,继续调整业务模式和结构,坚持核心技术推广和优势产业打造同步进行。

在半年报中,三聚环保明确了今年下半年公司经营推进的重点计划。

其中包括,继续支持和促进催化剂、净化剂及净化技术服务产业的发展。在剂种生产上进一步节能减排,降低生产成本,按计划继续进行技改技措工作,提高生产线和装置自动化水平;加强产品配方优化及研发升级,并根据市场需求有针对性的对某些品种进行改进;同时加强与科研院所合作。在市场推广层面继续大力推行“一站式”脱硫服务模式,争取获得更大的市场份额。

同时,继续推进核心运营资产的建设,加大对高附加值、绿色能源核心产业的投入。对公司直投的秸杆综合利用项目,加强项目管理,保证各项目按照进度计划建设投产,并降低建设费用。

第三,公司还会重点加快推进新型生物燃料技术的工业化进程。

实际上,此项业务被三聚环保视为公司转型的重要抓手之一。而公司在此项业务方面也是进展快速。日前,三聚环保与贡渥集团签订5000吨悬浮床二代生物柴油出口欧洲合同,根据合同,产品将于2019年8月31日前由连云港发往欧洲。本次与贡渥集团签署大宗销售协议,标志着公司二代生物柴油得到了国际市场认可,为公司后续的大规模工业化生产积累了可靠的销售渠道,也为今后与国际能源公司建立长期合作、共同推进绿色能源产业的发展奠定了基础。

根据国际能源署的预测,为了达到2015年《巴黎协定》的可持续发展目标,生物燃料总消费量需长期保持增长,其中以废弃生物质为原料的新型生物柴油和生物航煤的增长速度更快,并最终成为生物燃料的主要消费品种。 

在以上战略基础上,三聚环保在今年下半年将主要开展多个层面的工作。

首先,加快实现低凝点生物柴油和生物航煤的技术突破及工业示范,为生产高端生物燃料产品、获得更大的经济效益奠定基础。

其次,启动新型生物燃料工业化直投项目的前期工作,尽快完成选址、政府合作及前期审批等程序,争取早日实现项目落地。公司董事会已经批准设立鹤壁三聚生物能源有限公司,作为鹤壁生物燃料工业化项目的项目公司,目前已经正式开展该项目的各项前期准备工作。后续公司将继续考察其他区域,综合原料、市场及政策情况,进一步确定若干个生物燃料的直投工业化项目。

第三,公司将加大和国内外主要能源公司的沟通与交流,在生物燃料的原料供应、产品销售、项目及产业投资等方面尝试全方位的合作,通过互惠互利的共赢模式,加快绿色能源产业的发展。公司已经与全球石油贸易巨头-贡渥集团(Gunvor Group)的商务代表就双方建立长期合作事宜进行了沟通与交流。贡渥表达了对公司目前以及未来利用自主悬浮床技术生产的生物燃料进行包销的明确兴趣,以及对河南鹤壁新建生物燃料工厂的投资及提供融资支持的意向,以支撑与公司建立长期的战略合作伙伴关系。

在此过程中,三聚环保还强调,将在国资的领导支持下,继续加大应收账款回收力度,同时积极实施多渠道的融资工作,为公司的转型发展提供资金保障。

公司表示,战略转型的核心思路保持不变:进一步逐步降低垫资建设规模,加快应收账款回收和转让,改善经营现金流,成为拥有核心技术的传统能源化工行业服务商;同时逐步建设生态农业、绿色能源以及其它高附加值产品的运营资产,成为拥有持续稳定盈利和良好现金流的绿色能源化工产业领先者。(CIS)

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