第一大股东待价而沽 东方锆业尚无法判断控制权是否变动

随着第一大股东中国核工业集团有限公司（下称“中核集团”）启动股权转让计划，东方锆业(002167)控制权归属也受到外界的关注。

无法判断控制权是否变动

2019年7月5日晚间，东方锆业公告接到第一大股东通知，中核集团拟以公开征集受让方的形式，协议转让其所持有上市公司的全部股份，占总股本的15.66%。消息发出后，东方锆业在随后5个交易日遭遇连续下跌，累计跌幅约22%。

目前，国资委已经同意中核集团的股权转让方案，现在开始公开征集受让方。公开征集时间为9月30日至10月18日。本次股份转让价格不低于7.59元/股，东方锆业27日收盘价为6.4元/股，转让价格溢价约18.5%。

深交所10月9日对东方锆业发出的关注函中，要求公司说明此次协议转让是否涉及控制权的变更、公司实际控制人是否发生变化等问题。

10月16日晚间，东方锆业回复称，2019年9月27日，公司收到第一大股东中核集团通知，国务院国有资产监督管理委员会已经同意中核集团通过公开征集受让方的方式协议转让所持有的本公司全部股份，此次协议转让完成后，公司第一大股东将发生变更。由于目前中核集团协议转让股权事项尚处于报名期间，最终受让方尚不明确，公司目前无法判断中核集团转让股权后，是否会导致控制权发生变动。

事实上，东方锆业已长期处于无实控人状态。

公开资料显示，东方锆业是专业从事锆及锆系列制品的研发、生产和经营的重点高新技术企业。2013年，中核集团以其持有的中核科技部分股份置换陈潮钿、王木红（陈潮钿之妻）持有的东方锆业部分股份，双方均互不支付任何对价。换股完成后，陈潮钿退居公司第二大股东，中核集团持股15.66%成为公司第一大股东。此后，随着王木红通过大宗交易方式清仓其所持有的2640万股，陈氏夫妇占股东方锆业的比例进一步下降至10.87%，中核集团也坐稳了第一大股东及实控人地位。

不过，中核集团对于东方锆业的控制权似乎并不热心。

东方锆业2016年11月和12月的股东大会和董事会上，中核集团均未提名董事候选人，并建议东方锆业推迟召开董事会补选董事。2016年12月23日，东方锆业收到的中核集团提交的提名函也仅提名了两名非独立董事，并于2017年1月时召开股东大会选举产生新一届董事会成员。

2017年1月，东方锆业发布公告称，结合公司目前股东持股及董事会成员构成情况，经审慎判断公司认定，公司控股股东及实际控制人已由中核集团变更为无控股股东及实际控制人。

季末资金紧张偿债资金未到位

长期缺乏实控人的状况下，东方锆业业绩表现也不尽人意。

就在中核集团成为公司第一大股东的2013年，东方锆业亏损额达6863.71万元。此后在2014年至2018年间，该公司业绩也呈现间隔亏损的局面，其中2015年和2017年分别亏损2.77亿元、3931.30万元，期间业绩最好的2016年净利润也仅为2544.48万元。

2019年上半年，东方锆业业绩同比再度出现下滑。期内公司实现营业收入2.27亿元，同比下滑25.96%；净利润737.9万元，同比下滑46.93%。

业绩承压的东方锆业，资金情况不容乐观，信用评级也遭到下调。

4月30日公司公告称，中证鹏元资信评估股份有限公司对公司及12东锆债维持本次债券信用等级为A+，维持公司主体长期信用等级为A+，评级展望由稳定调整为负面。评级调整主要是基于跟踪期内公司主要产品销量下降明显，短期偿付压力大，流动性偏紧，公司第二大股东虽对公司融资继续提供支持，但其股票质押比例仍然较高，公司内部治理结构仍需进一步完善等风险因素。

据披露，2018年末东方刚也资产负债率为58.8%，有息债务为12.68亿元，占总负债的88.41%，其中短期有息债务10.13亿元，远高于当期末货币资金规模，流动性偏紧。截至2018年末公司账面价值共8.26亿元的资产已用于抵质押，且存在未办妥权证资产1.25亿元，受限资产总计9.51亿元，占公司总资产的38.99%。

公司第二大股东陈潮钿持有的公司股票质押比例较高。截至2019年4月24日，陈潮钿持有的公司股份已质押5647.16万股，占其持股总数的83.66%。

在此背景下，2019年10月9日东方锆业披露《关于“12东锆债”部分兑付的公告》称，你公司于债券到期日兑付债券本金的10%，其余本金和利息延期至不晚于2019年11月8日支付。

对此，深交所在关注函中表示，2019年6月15日公司披露《关于深圳证券交易所2018年年报问询函回复的公告》称不存在资金紧张情况，应对即将到期的“12东锆债”采取4项措施，要求公司结合2019年6月至今基本面、业务开展、现金收支、融资借款和银行授信等情况，补充说明未能如期支付“12东锆债”本息的原因。

此外，深交所要求公司说明对“12东锆债”本息支付资金的具体筹措计划，以及相关风险应急方案，并说明截至目前，公司生产经营是否发生重大变化，以及未能按期支付债券本息对公司生产经营等方面造成的具体影响。

16日晚间东方锆业回复称，2019年6月以来公司生产经营正常开展，现金收支方面，经营活动现金收入1.37亿元，经营活动现金支出9460万元，购建固定资产支出200万元，偿还利息支出2000万元。融资借款方面向陈潮钿净借入4800万元，归还融资机构借款3000万元。现有银行授信9.35亿元，比年初授信减少1.65亿元。

公司表示，目前生产经营未发生重大变化，财务工作正常推进。本期债券的兑付日原为2019年10月8日，公司由于季度末资金紧张以及筹融资程序缓慢等原因，偿债资金尚未全部到位。目前公司已兑付了本期债券利息及部分债券本金，余下本金延期至不晚于2019年11月8日全部兑付。