德隆系退出*ST中捷后股价四连板 奥康和国资介入“保壳”

11月21日收盘，*ST中捷(002021)迎来连续第四个涨停，而这源于11月18日一纸早间公告，该公司董事长张炫尧请求辞职、德隆系淡出公司，前段时间纷纷扰扰的“宫斗”也告一段落。

迈过“宫斗”这道坎，摆在*ST中捷面前的是更大的困局，那就是“保壳”。2017年、2018年，*ST中捷净利润分别为亏损9320.8万元和亏损2.38亿元；2019年前三季度，上市公司亏损额超过4736万元。

残酷现实摆在面前，若*ST中捷在最后的一个月时间内无法实现盈利，将面对暂停上市危机；如今，该上市公司保壳最大的希望是近日国资和奥康的联手入局。

“保壳”仅剩月余时间

2004年，*ST中捷在深交所上市，当时名为中捷股份，主营业务为研制、生产和销售中高档工业缝纫机，实控人为蔡开坚。

几经变化之后，目前*ST中捷股东主要有三方，原实控人蔡开坚已降为第三大股东，尚持有该上市公司8.85%股份；第二大股东为宁波沅熙，其背后有奥康集团和万向的背景，于2015年受让中捷集团持有的1.13亿股股份，占*ST中捷总股本的16.42%；第一大股东为中捷环洲，持有*ST中捷17.46%的股份。

值得注意的是，从历史渊源来看，中捷环洲和“德隆系”有着千丝万缕的联系。2014年，*ST中捷大股东中捷集团破产重整，“德隆系”公司玉环捷冠经由中捷环洲控制上市公司，中捷环洲法定代表人万钢成为*ST中捷实控人。

2019年8月，经*ST中捷前董事长周海涛提名，董事会提名委员会审核，张炫尧获聘为上市公司总经理，10月初董事会中再被选举为董事长。

张炫尧上任两天后，10月10日，*ST中捷便收到第二大股东宁波沅熙现场送达的提请增加临时提案的函及附件，议案涉及提请罢免肖莹独董职务、提请罢免张炫尧董事职务、提请罢免秦琴非职工监事职务。上述罢免议案被*ST中捷否决。

越来越近的退市危机之下，上市公司第二大和第三大股东再也坐不住了，转而选择夺取*ST中捷控制权。

10月25日，由宁波沅熙提请，*ST中捷召开了临时股东大会，证券时报·e公司记者当时正在场外，见证了公司股东与管理层之间的反目。在会场上，管理层被拒绝进入股东大会会场；会议中，见证律师与中小股东吵嚷并发生肢体冲突，警方介入；随后，深交所下发关注函，证监部门下发问询函。

闹过之后，宁波沅熙与蔡开坚获得最后胜利，宁波沅熙10月底再次提交的提前罢免议案终获表决通过，并计划在12月13日召开临时股东大会上进行审议。

11月18日，*ST中捷披露张炫尧主动申请辞去董事、董事长及董事会各专门委员会职务，陈国强辞去上市公司职工董事职务，秦琴辞去监事职位，由此，原计划于12月13日召开的临时股东大会也宣告取消。

如今，随着有德隆系背景的*ST中捷董事长张炫尧辞职，以及奥康与国资入局，该上市公司“保壳”之战迎来新希望。

2017年和2018年，*ST中捷连续两年亏损，2019年4月被实施退市风险警示，股票简称披挂“*ST”。2019年前三季度，*ST中捷再亏损4736万元。留给*ST中捷扭亏为盈的时间只有1个多月，通过资产注入或者财政补贴的方式，让上市公司产生微利，是为数不多的选择。

资本运作屡次失败经营陷危

*ST中捷上市时主营业务简单，但因为多元化经营，以及随后德隆系的入主而变得扑朔迷离。2014年之后，德隆系逐步控制原中捷股份，并改名中捷资源，进行了一系列眼花缭乱的资本操作。

第一笔定增，就气魄宏伟。2015年6月23日，中捷资源抛出一份募资规模达81.9亿元的定增预案。其中，15.81亿元用于收购江西金源95.83％股权，43.23亿元用于俄罗斯境内的阿玛扎尔林浆一体化项目和后贝加尔有机农牧业项目。

定增中拟接盘的10名股东，大都与德隆系有关联。迫于监管压力，这份定增案几经修改，2016年11月过审。不过，上市公司迟迟未收到定增批文，最终于2018年3月流产。

证券时报·e公司记者注意到，*ST中捷还涉足过矿产资源、跨境电商等，该公司于2018年11月披露拟收购跨境出口电商企业棒谷科技的100%股权。但一周之后，由于对部分交易条款尚无法在一定期限内达成一致意见，此次重组火速失败。

这两年，*ST中捷官司缠身。2017年11月，中捷环洲持有的中捷资源全部1.2亿股股权被司法冻结，原因系中捷环洲为拟收购的江西金源提供债务担保，后来江西金源违约而导致债务纠纷。债权人提起诉讼，要求江西金源偿还本息1.3亿元，并要求中捷环洲承担连带清偿责任。

9月18日，浙江省台州市中级人民法院作出裁定，受理申请人潘凯对被申请人浙江中捷环洲的破产清算申请，中捷环洲进入破产程序。随着中捷环洲进入破产程序，也为第二大股东和第三大股东提供了反击的良机。

国资介入德隆系再失一城

在张炫尧等原管理层退出的同时，*ST中捷提名了新的公司董事，张黎曙与李辉为非独立董事，李会与庄慧杰为非独立董事。

需要着重关注的是，张黎曙曾就职于玉环县国有资产经营公司，历任玉环县财政局国有资产综合管理科科长，玉环县国有资产投资经营集团有限公司董事长，2018年至今担任玉环市国有资产投资经营集团有限公司副董事长、总经理。

此外，李辉曾就职于玉环县财务开发公司，历任玉环县中小企业信用担保有限公司副总经理、董事长兼总经理，玉环市财务开发公司经理，2018年至今担任玉环市国有资产投资经营集团有限公司副总经理。

也就是说，玉环当地国资部门正介入上市公司运营。天眼查显示，玉环市国有资产投资经营集团有限公司注册成立于1995年，注册资本为1.2亿元，控股或参股13家公司。

随着董事长选择辞职，*ST中捷的“宫斗”告一段落，而此次德隆系的退出，也具有一定的标志意义。

德隆系当年溃散后，德隆旧部在资本市场上时有操作，2009年以来，在资本市场上不断物色上市公司，通过收购、资产重组等方式实现资产注入或借壳上市等目的。

有报道显示，2009年至今，通过德隆系惯用的炒作题材、股权代持等手法，德隆旧部最终成功控制了数家上市公司，比如博盈投资（现为*ST斯太）、伊立浦（现为*ST德奥）、中捷资源(002021)（现为*ST中捷）、皇台酒业（现为*ST皇台）、新潮能源等等。

其中，皇台酒业（现为*ST皇台）、伊立浦（现为*ST德奥）已暂停上市；至今，德隆系曾经涉足的公司中的四家均披星戴帽，实施退市风险警告；而新潮能源也经历过一次大动荡，最终罢免了具有德隆系背景的董监高。

随着奥康与政府进入*ST中捷董事会，原董事长退出，也标志着德隆旧部再失一城。