歌华有线控股权或变更 北京广电系统“全国一网”整合加速

北京广电系统“全国一网”整合的动作不断加快。歌华有线(600037)5月27日晚间公告，根据《中共中央宣传部等关于印发〈全国有线电视网络整合发展实施方案〉的通知》，公司控股股东北广传媒投资发展中心拟以持有的公司股份出资共同发起组建中国广电网络股份有限公司（暂定名），该事项可能导致上市公司控制权发生变更。公司股票已于5月27日停牌，预计停牌时间不超过2个交易日。

截止2020年4月30日，控股股东北广传媒投资发展中心持有歌华有线5.21亿股，占总股本比例为37.42%，上市公司实际控制人为北京市人民政府。

某券商传媒行业分析师对证券时报·e公司记者表示，“全国一网”及广电领域的5G商用是今年广电系统的重点工作。另一方面，随着广电“全国一网”整合和5G建设推进，广电上市公司的估值有望得到提升，广电产业链中的相关行业也有望受益。

北京广电“全国一网”整合加速

今年3月2日，国家广播电视总局在京召开电视电话会议，启动全国有线电视网络整合和广电5G建设一体化发展工作。根据方案，“全国一网”整合将由中国广播电视网络有限公司主导，联合各省级网络公司、战略投资者共同组建，形成按现代企业制度管理的“全国一网”股份公司。

e公司记者注意到，此前的2月25日，中宣部等九部委联合印发《全国有线电视网络整合发展实施方案》（以下简称《实施方案》）。

《实施方案》提出，“全国一网”整合将按照“行政推动、市场运作，统一部署、分类进行，统筹兼顾、积极实施”的基本原则，由中国广播电视网络有限公司联合省级网络公司、战略投资者共同发起、组建形成中国广播电视网络有限公司控股主导、对各省网公司按母子公司制管理的“全国一网”股份公司，建成“统一建设、统一管理、统一标准、统一品牌”的运营管理体系。建设具有广电特色的5G网络，实现“全国一网”与5G的融合发展，推动大屏小屏联动、无线与有线对接、卫星与地面协同，全面实施智慧广电战略，将显著提升全国有线电视网络的承载能力和内容支撑能力。

也正是在这样的背景下，北京广电系统的动作频频。

今年初，歌华有线发布了一纸关于股权控制关系变更的公告。据披露，近日公司收到控股股东北京北广传媒投资发展中心有限公司通知，经北京市委、市政府批准，北京歌华传媒集团有限责任公司全部股权由北京市国有文化资产监督管理办公室划转到北京广播电视台，北京北广传媒集团有限公司全部股权由北京广播电视台划转到北京歌华传媒集团有限责任公司。公司实际控制人未发生变化，仍为北京广播电视台。

如今，歌华有线控股股东拟以持有的公司股份出资共同发起组建中国广电网络股份有限公司（暂定名）的动作可以视为“全国一网”整合的加速推进。

产业链有望受益

伴随着广电“全国一网”整合的加速推进，广电系统5G建设的步伐也在加快。

近日，中国移动、中国广电签署5G共建共享合作框架协议，双方按1：1比例共同投资建设700MHz5G无线网络，共同所有并有权使用700MHz5G无线网络资产。双方将保持各自品牌和运营独立。中国移动将承担700MHz无线网络运行维护工作，有偿开放共享2.6GHz频段5G网络。

这被业内普遍视为广电领域“全国一网”整合和5G建设的加速推进，有望带动有线广播电视以及5G基站产业链环节的投资机会。

太平洋证券研报显示，根据工信部2009年公布的《电信业务经营许可管理办法》规定，“获准经营电信业务的公司经发证机关批准，可以授权其持有股份不少于51%并符合经营电信业务条件的子公司经营其获准经营的电信业务。由此地方广电想获得5G运营牌照，广电全国一张网进程有望加速，歌华有线、广电网络、湖北广电等相关标的有望受益。

华泰证券认为，中国移动和中国广电的合作能实现资源互补，不仅有望大幅优化运营商网络建设和运维成本，更能快速实现5G网络性能最大化，同时进一步延续了电信运营商竞合的趋势。另外中国广电带来新投资，我们预期5G基站数有望提升。广电行业则能获得优质5G网络资产，开展个人和垂直业务，培育新增长点。通信行业建议关注运营商、主设备、光模块及光器件、无线设备以及传输设备等，

太平洋证券认为，中国移动和广电的此次合作属于双赢，双方基于自身优势在加强优质内容和生态方面进行合作。VR/AR应用、超高清视频应用、广电播控平台建设、网络建设主设备商等相关公司充分受益。