宝能支持万科换届方案 “宝万之争”迎来大结局

今天，万科(000002)召开了2016年度股东大会。毫无疑问，各项议案悉数通过，新一届的万科董事会正式诞生。股东大会上，关注的焦点不止是王石的退出，郁亮的上位，深铁的进驻，还应该有宝能的态度。

作为万科现在的第二大股东，持股比例达到25.4%的宝能，没有提名候选董事，新一届董事会将无代表。股东大会正在进行之际，e公司记者从宝能独家获悉，宝能表示，从大局出发，支持万科换届方案，支持万科持续发展。此外，e公司记者现场了解到，宝能并未现场参加万科股东大会。

股东大会上，深圳地铁董事长林茂德也针对这一问题进行了回应，他首先赞扬了宝能对深圳发展做出的贡献，随之表示提案之前与宝能有沟通，书面发函请他们提出意见，宝能书面回复支持深圳地铁的提名方案。

从宝能表态也可以看出，其或将自身角色定位为财务投资者。如果以此角度来看待，宝能在万科身上获利不菲。

综合测算，宝能持股成本在15.44元/股~16.53元/股，共计持有28.04亿股，耗资约450亿元。

在6月21日新一届董事会提名议案披露后，万科A连续三个交易大涨，包括两个涨停，股价最高达到了26.48元/股。若以此价计算，宝能账面浮盈在300亿元左右，收益超过60%。近4个交易日，万科A股价略有回落，宝能账面浮盈随之稍有下降。

持股万科，宝能也获得了高额分红。2016年7月，宝能获得万科2015年度分红19.31亿元。而根据万科2016年度的利润分配方案，拟每10股拟派送人民币7.9元(含税)，实施后，宝能今年又将获得22.15亿元的分红收入。

2015年7月11日，宝能通过旗下前海人寿第一次举牌万科A。到2016年7月，仅仅一年时间，宝能迅速完成第2~5次举牌，之后又有少量增持，这期间主要通过钜盛华及9大资管计划。此时，万科向监管部门举报宝能九大资管计划存在违法违规行为，而深圳证监局也介入调停，宝能持股比例定格在25.4%。

从5次举牌来看，宝能风格凌厉。从“门口的野蛮人”到“安静的投资者”，这一角色变换的过程是漫长的，也是无奈的。

从2015年7月姚振华、王石第一次会面的不欢而散，到王石公开表态“不欢迎”后的继续强势买入，再到反对万科与深圳地铁的重大资产重组，还有细数万科董监事“罪状”的“逼宫”，宝能的态度一贯强硬。但自从深圳地铁直接接手了华润方面所持股份，宝能的态度与角色就开始发生明显变化。

在2016年7月，第5次举牌万科的《详式权益变动报告书》中，宝能的表态是，真诚希望万科发展越来越好，做万科长期的战略财务投资人。

今年1月份，华润退出，深圳地铁接盘，进驻万科。宝能此时发出声明，欢迎深圳地铁投资万科，愿共同为深圳及万科的发展而努力。在这份声明中，宝能开始将自身角色定位于财务投资者，表示看好万科，支持万科健康稳定发展。

此外，之前有媒体报道称，宝能资金面临压力，前海人寿的经营目前正面临业务大幅下降和退保大幅增加等两大挑战，并预估今年有600亿元的退保金额。

前海人寿对此的回应是，自去年12月以来，前海人寿一直积极做好现金流监测和客户服务工作，每日监测现金流情况，目前公司经营正常，现金流稳定，与客户和合作伙伴保持良好稳定的业务往来。另有保险业内人士表示，媒体报道的600亿元只是预估数据，每个保险公司在年初均会对当年的退保金额进行预估，预估数据并不等于实际发生退保。

翻看前海人寿2017年一季度偿付能力报告，公司核心偿付能力充足率、综合偿付能力充足率分别为60.52%及121.04%，较2016年第四季度的56.45%、112.90%均有所上升。

根据中国保监会相关规定，保险公司核心偿付能力充足率不低于50%，综合偿付能力充足率不低于100%，即符合偿付能力监管要求。由此看来，前海人寿今年一季度的偿付能力充足率高于监管要求。

一季度偿付能力报告同时显示，前海人寿未来一年内其流动性指标(综合流动比率和流动性覆盖率)高于100%，保持在合理安全的范围。

盈利能力方面，前海人寿2016年全年实现净利润40.45亿元，2017年一季度实现净利润13.78亿元。截至去年底，前海人寿拥有现金及现金等价物余额436.6亿元，现金及流动性管理工具占公司上季度末总资产的比例为22.66%，符合中国保监会关于保险公司资金运用的流动性监管要求。