人民财讯11月19日电，11月19日，第十九届深圳国际金融博览会开幕，“2025中国金融机构年会暨中国证券业资产管理高峰论坛”同步举行。华安证券副总裁、华安资管董事长唐泳表示，牌照不全虽是中小券商普遍面临的制约，但通过聚焦核心能力、做精现有业务，依然可以走出一条差异化发展路径。在现有条件下，深耕私募业务，持续提升主动管理能力，是中小券商的重要生存之道。

唐泳谈到，今年以来，大集合产品的移交与清算是行业共同任务。华安证券于11月将相关产品逐步转移至控股的华富基金，这些产品大部分已运行超五年，高峰时规模超百亿元，主要依靠自身渠道销售，其强调绝对收益、控制回撤的策略取得了良好效果。

唐泳认为，没有公募牌照的券商资管，发展的关键在于通过产品净值体现投资能力。他以华安资管为例，自2019年起，该公司便将绝对收益作为核心方向，以控制波动、基准高达成率为目标，逐步构建完整产品线。近年来，华安证券重点发力私募小集合业务，目前管理规模超400亿元。在收入结构上，华安资管实现了均衡发展：管理费收入占比60%，业绩报酬占比40%。

唐泳最后表示，尽管公募业务头部化趋势加剧，但私募业务只要能实现客户预期收益，其超额回报便可有效弥补管理费压力。