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宏观动态

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央行：2025年四季度末房地产开发贷款余额同比下降3%

中国人民银行统计，2025年四季度末，人民币房地产贷款余额51.95万亿元，同比下降1.6%，全年减少9636亿元。2025年四季度末，房地产开发贷款余额13.16万亿元，同比下降3.0%，全年减少3575亿元。个人住房贷款余额37.01万亿元，同比下降1.8%，全年减少6768亿元。

市场监管总局发布2025年综合整治“内卷式”竞争十大重大案件

1月27日上午，市场监管总局发布2025年综合整治“内卷式”竞争十大重大案件。市场监管总局介绍，总体来看，这些案件集中体现了以下特点：一是突出“严”的基调，强化执法威慑。我们坚持对侵权假冒、质量违法、垄断协议等违法行为“零容忍”态度，无论是高额处罚、资质撤销，还是全链条打击，都彰显了监管的刚性约束，有力遏制恶性竞争。二是贯穿“准”的要求，实施靶向治理。紧扣“内卷”在不同行业的表现形式，从低价低质、虚假宣传到平台违规、认证失守，实现精准打击，切实提升执法针对性有效性。三是注重“治”的协同，深化系统发力。通过案件查处等一系列组合拳，从根本上遏制“劣币驱逐良币”的恶性循环，推动治理链条延伸，促进全市场竞争生态持续向好。

京沪二手房挂牌量同步回落

据第一财经，财联社1月27日电，随着核心城市二手房市场成交持续回暖，部分城市二手房挂牌量正在悄然下降。以上海为例，随着新增挂牌量放缓、成交速度加快，上海的二手房总体挂牌量已基本回归至去年2月份水平，前期堆积的库存正在逐步消化。上海链家称，该平台二手房库存挂牌量已连续9个月下降。“尽管各家中介机构对于‘净下降’的绝对值统计数据略有不同，但大家对于‘挂牌量迎来下行趋势’已经达成共识。”上海中原地产资深分析师卢文曦表示。在经历了长达数年的价格博弈后，越来越多的房东开始拒绝继续“拼低价出货”，他们或是撤牌，或是由售转租，这些心态与行为的变化，正在改变二手房市场的供求关系与价格趋势。

印度和欧盟达成自贸协定

据央视新闻报道，当地时间1月27日，印欧领导人在新德里举行会晤。印度总理莫迪宣布，印度和欧盟达成自由贸易协定，并表示该协议覆盖全球GDP的25%和全球贸易额的三分之一。

德国军工巨头要为德军打造本土版“星链”

据新华社消息，1月27日，德国最大军工企业莱茵金属公司和德国卫星制造商不来梅轨道高科技公司有意联合竞标，为德国联邦国防军提供类似美国“星链”的卫星互联网服务。三名知情人士26日向英国《金融时报》披露上述消息。据报道，这项合同的金额可能达数十亿欧元，旨在为德军在近地轨道打造安全的军用级卫星通信网络，成为德军版“星链”。

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金融机构

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招商证券业绩快报：2025年净利润123亿元，同比增长18.43%

招商证券(600999)1月27日发布2025年度业绩快报，2025年营业总收入为249亿元，同比增长19.19%；归属于母公司股东的净利润123亿元，同比增长18.43%；基本每股收益1.35元。

东方证券：2025年净利同比预增67.8%

东方证券(600958)1月27日公告，预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润56.2亿元，与上年同期相比，同比增加67.8%。2025年度预计实现营业收入153.4亿元。报告期内，公司财富及资产管理、投行及另类投资、机构及销售交易、国际化等业务收入同比增长，经营业绩同比实现较好增长。

易方达黄金主题LOF：1月28日起暂停A类份额申购及定期定额投资业务

易方达黄金主题LOF1月27日公告，1月28日起暂停A类人民币份额申购及定期定额投资业务。此前，1月26日晚，国投白银LOF公告，将于2026年1月28日起暂停申购（含定期定额投资）业务。

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市场数据

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创业板指涨0.71%，半导体板块今日走强

1月27日，A股指数今日探底回升，三大指数集体收涨。截至收盘，沪指涨0.18%，深证成指涨0.09%，创业板指涨0.71%。盘面上，半导体板块今日走强，盛科通信、东芯股份20%涨停，金海通、电科芯片等涨停；培育钻石概念活跃，四方达涨超14%，黄河旋风涨停。此外，贵金属、光伏设备、航天航空、保险、存储芯片概念等板块涨幅居前；煤炭、能源金属、医药商业、房地产服务、燃气、酿酒、钛白粉概念等板块跌幅居前。全市场超1900只个股上涨，今日成交2.92万亿元。

两市融资余额增加19.55亿元

截至1月26日，上交所融资余额报13667.99亿元，较前一交易日增加13.82亿元；深交所融资余额报13323.04亿元，较前一交易日增加5.73亿元；两市合计26991.03亿元，较前一交易日增加19.55亿元。

香港恒生指数收涨1.35%，恒生科技指数涨0.5%

1月27日，香港恒生指数收涨1.35%，恒生科技指数涨0.5%。半导体板块上涨，上海复旦涨超5%，兆易创新涨超4%，华虹半导体涨超2%，中芯国际涨超1%。黄金股走势分化，紫金黄金国际涨超11%；珠峰黄金跌超7%，老铺黄金跌超3%，中国黄金国际跌超2%。

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公司动态

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沐曦股份发布曦索X系列科学智能GPU

1月27日，在2026“智算申城”高峰论坛上，沐曦股份发布曦索X系列科学智能GPU。该公司联合创始人、CTO兼首席硬件架构师彭莉说，这将赋能AI4S（AI for Science）创新生态。

*ST波导：公司股票可能被终止上市

*ST波导(600130.SH)公告称，2025年预计实现归属于母公司所有者的净利润为600万元到800万元，归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为-650万元到-450万元。预计2025年度实现营业收入为4.5亿元到4.9亿元，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为4.2亿元到4.6亿元。预计2025年末归属于上市公司股东的净资产为9.5亿元至9.7亿元。

中金黄金：2025年归母净利润同比预增41.76%—59.48%

中金黄金(600489)1月27日公告，经财务部门初步测算，预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润48亿元到54亿元，同比增加41.76%—59.48%。公司业绩增长主要受益于矿产金业务盈利能力的提升。报告期内，业绩提升一方面得益于销售均价同比上涨及销量保持稳定；另一方面，公司通过深化精益管理、加强成本管控，持续推进降本增效，进一步夯实了盈利基础。在价格上行与运营提效的共同作用下，矿产金毛利率同比显著提高，从而有力推动了整体业绩增长。

理想汽车：今年会调整关闭少量低效门店

据中证金牛座消息，近期，有媒体报道称，理想汽车计划在2026年上半年关闭约100家低效零售门店。1月27日，理想汽车对此回应记者称，今年会调整关闭少量低效门店，此举是正常的经营调整，不影响公司正常经营，网传“关闭100家门店”为不实信息。理想汽车表示，此举是公司基于业务发展实际需求，对渠道布局进行合理规划，不涉及公司实际经营情况的变化。

国盾量子：2025年预盈500万元左右，同比扭亏为盈

国盾量子(688027)1月27日公告，预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润500万元左右，与上年同期相比将实现扭亏为盈。报告期内，公司量子计算领域营业收入增长。

臻镭科技：2025年净利同比预增529.64%—642.26%

臻镭科技(688270)1月27日公告，预计2025年净利润为1.23亿元到1.45亿元，同比增加529.64%到642.26%。报告期内，公司产品及技术主要应用于数据链、电子对抗、无线通信终端、相控阵通信等特种领域，以及移动通信系统、卫星互联网等民用领域。受国内特种行业周期影响，下游客户的产品需求有所增加。