2月8日，高盛发布报告首次覆盖美图，给予“买入”评级，12个月目标价16港元。

高盛认为，美图产品正从美颜工具升级为AI图像视频生成及编辑应用，市场从消费娱乐领域拓展至生产力工具领域，推动月活、付费率及ARPU的增长。

高盛在报告中表示，市场担心大模型可能会吞噬应用，但最终选择权在用户，长期来看，人类创造力加生成式AI的效率可能是最佳选择。美图在美学方面拥有强大的品牌心智，并在全球图片编辑领域拥有庞大的数据库，使其能够抓住生成式AI的发展趋势，从C端向B端拓展市场，通过功能升级加速付费用户转化，从而推动ARPU增长。

机构预测，得益于生产力工具的推广、海外市场的拓展、付费率的上升以及持续推出的新产品，美图2025至2030年的收入复合年增长率为29%，2027至2028年预期净利润年均增长44%。预期市盈率33.1倍。

在高盛发布报告前，美图披露最新财务业绩状况称，预期2025年度经调整归属母公司权益持有人净利润同比增长约60%至66%。

美图公司盈利能力的提升，主要得益于主营业务影像与设计产品收入实现快速增长，背后主要由全球付费订阅用户数的快速增加驱动。其中，来自国际市场的付费订阅用户增速高于中国内地市场。董事会认为，经调整归属母公司权益持有人净利润，更能反映公司核心经营表现。

今早，美图公司港股股价高开近6%。