近日，香港证监会发布了新一期季度报告。

其中提到，香港2025年首次公开招股居全球第一，集资总额超过2800亿港元。“科企专线”自去年5月推出以来，截至12月共收到119宗来自尚未盈利的生物科技公司及特专科技公司的申请。

值得注意的是，香港证监会提到，为构建更稳健安全的虚拟资产生态，计划开发虚拟资产交易监察系统，以提升香港证监会监察持牌虚拟资产交易平台交易活动的能力，同时也进一步推进落实规管香港虚拟资产交易及托管服务提供者的立法建议。

IPO募资规模全球第一

在去年第四季度，香港的首次公开招股市场延续增长势头，48宗首次公开招股合共集资近1000亿港元，同比激增超过200%。2025年全年来看，香港重登全球首次公开招股市场的榜首，集资总额超过2800亿港元。

具体而言，自2024年4月中国证监会宣布进一步支持企业赴港上市，截至2025年底，已有12家内地龙头企业在香港上市，涉及电器、饮品、人工智能、物流、电动车电池、网约车、供应链、折叠单车、汽车及自动驾驶行业。

其中，专为科技企业上市而设的“科企专线”自2025年5月推出以来广受市场欢迎，截至12月31日合共收到73宗来自尚未有盈利的生物科技公司的申请，以及46宗来自特专科技公司的申请。仅2025年第四季度，就有10家特专科技公司及生物科技公司通过IPO共集资超过90亿港元，同比增长800%。

审批速度方面，报告期内，香港证监会共处理了469宗上市申请，新的上市申请占169宗，包括41宗来自尚未有盈利的生物科技公司的申请，以及19宗来自特专科技公司的申请。其中156宗已完成审阅，平均处理时间为26个营业日。

2025年，香港证监会还收到9637宗牌照申请，其中包括9338名人士及299家机构，较2024年增加17%。其中，去年第四季度共收到2488宗牌照申请，同比增加27%。

与此同时，为替上市申请把关，香港证监会还在今年1月向IPO保荐人发出通函，对上市文件的缺失及保荐人失当行为提出关注，目前也正审视保荐人在该通函要求下提交的文件，并将于短期内对保荐人展开主题视察。

每日成交额同比增9成

2025年，香港股市平均每日成交额为2498亿港元，同比增长89.5%。受惠于包括杠杆及反向产品在内的ETF板块迅速扩张，香港的资产及财富管理市场在2025年亦持续蓬勃增长。

截至2025年底，在香港联交所上市的香港证监会认可ETF有200只，以及杠杆及反向产品29只，总市值达到了6187亿港元，同比增加33.7%。去年第四季度，这些ETF和杠杆及反向产品共录得92亿港元的净资金流入，平均每日成交额为332亿港元，相当于香港股市成交额的14%。

在香港注册成立的基金2025年净资金流入达到了3567亿港元，同比飙升118.5%。截至去年12月，相关基金的管理资产同比大增38.3%至2.28万亿港元，而基金总数则按年增加9.1%至1041只。

2025年，沪深港通的港股通同样录得稳健的资金流入，总额达14048亿港元，较2024年高出74%。此外，港股通平均每日成交额按年增加151%至1211亿港元，占香港市场成交额的百分比则由2024年的18.3%升至24.2%。自2014年11月推出以来，港股通截至2025年12月底的净资金流入累计超过5.1万亿港元。

而互换通自2023年中启动以来，也得到内地和海外投资者积极参与，交易量持续上升。截至2025年12月底，共有87名海外投资者参与了互换通，自启动以来所交易的人民币利率互换合约名义总金额逾人民币99000亿元，相当于平均每日约人民币154亿元。鉴于交易增加，互换通的每日交易额度在10月已提升至人民币450亿元。

虚拟资产ETF总市值54亿港元

在数字资产方面，香港的新兴生态系统也持续蓬勃发展。代币化零售货币市场基金在2025年推出，截至当年年底，管理资产价值已稳步增长至86.6亿港元。

香港证监会去年第四季度还新认可了两只新的虚拟资产现货ETF，包括亚洲首只Solana现货ETF，使这类ETF总计达到了11只，而总市值自2024年推出以来，已急涨142%至超过54亿港元。

继与香港财库局发表联合咨询总结后，香港证监会还计划推进工作，以落实规管香港虚拟资产交易及托管服务提供者的立法建议，并针对就虚拟资产提供意见的服务提供者和虚拟资产管理服务提供者的新制度，展开进一步咨询。

在防范虚拟资产交易违规方面，去年第四季度，香港证监会将8个可疑虚拟资产交易平台列入警示名单。并计划开发虚拟资产交易监察系统，以提升监察持牌虚拟资产交易平台交易活动的能力，后续将就此展开公开招标。

此外，香港交易所自去年12月起将其经优化的储备基金规模的厘定方法由现货市场及期货市场扩展至股票期权市场，确保全部三家场内结算所在各自最大的两名结算参与者同时违约的情况下均能提供保障，增强了它们在财政上抵御违约事件的能力。