当前，酒企普遍承压，投资者也是现实的，与往年酒企上市公司股东会人潮攒动的盛况相比，今年酒类相关会议降温不少。

4月28日，舍得酒业(600702)召开2025年度股东会，董事长蒲吉洲在会上表示，行业集中度进一步提高，白酒消费从增量竞争进化到了存量竞争，消费升级是白酒市场发展的主要动力。

自2024年起，舍得酒业主动去库存、优化产品结构、深耕C端运营，通过持续稳价盘和去库存等手段，2026年一季度核心经营数据显著改善，率先走出企稳回升的局面。

一季度盈利超去年全年

2025年以来，酒类产业进入新一轮政策调整期、消费结构转型和分化期、存量竞争的深度调整期，形成“三期叠加”的局面。

在此大背景之下，舍得酒业全年实现营业收入44.19亿元，同比下降17.51%；净利润2.23亿元，同比下降35.51%。但可喜的是，相关数据降幅较2024年明显收窄，经营活动现金流净额同比改善，显示经营基本面持续修复。据悉，舍得酒业实施精益化管理，管理费用同比下降12.39%，总资产增至126.15亿元，同比增长6.89%，成本控制与资产质量同步优化。

产品结构优化成为最大亮点。舍得酒业顺应理性消费趋势加码大众酒，舍之道、沱牌特级T68等核心单品表现亮眼，普通酒销售收入同比增长5.75%至7.33亿元，成为业绩稳定器。渠道改革成效显著，电商渠道销售收入6.04亿元，同比大增35.46%；线下渠道持续下沉，KA渠道新增数万家门店，全渠道运营能力稳步增强。

2026年一季度，舍得酒业经营迎来显著改善，单季实现营收14.81亿元，同比降幅大幅收窄，环比提升106.45%；净利润2.32亿元，已超过2025年全年水平，周期包袱基本出清。其中，舍得酒业在四川省内市场收入5.24亿元，同比增长6.08%，基地市场壁垒加固；普通酒销售同比大增41.88%，电商渠道同比增长14.2%，C端运营与渠道改革红利持续释放。

持续深耕老酒赛道

面对行业新格局，蒲吉洲指出，白酒消费已进入存量竞争、消费升级驱动阶段，80后、90后成消费主力，微醺、小聚、露营轻饮等新兴场景崛起。

在蒲吉洲看来，白酒行业正向主流品牌、头部企业集中，中低端白酒的市场呈加速集中态势，未来强者恒强的现象会更明显。目前，300元-700元的次高端白酒处于调整期；长远来看，随着中产人群的增加，仍有持续扩容的机会；300元以下的大众白酒体量巨大，名优白酒市场占比稳步提升。

“消费者更加重视白酒背后的品牌文化，中国白酒进入文化竞争新时代。”蒲吉洲认为，消费者对于老酒的认识和认知正在不断提升，“存新酒、喝老酒”的消费观念正在逐步形成。

在股东大会上，有投资者提问，在白酒上一轮高点的时，舍得酒业也是行业最靓的仔，也享受到了老酒战略带来的红利。目前，整个白酒行业面临着一些压力，舍得酒业怎么去看待长期发展和业绩之间的一个平衡，公司后续又有怎么样的考量？

对此，蒲吉洲表示，消费人群在变化，消费场景在变化，这些变化都需要用时间来消化的。根据新的市场经验，我们要更贴近市场，更接近消费者。

未来，舍得品牌将持续深耕老酒赛道，围绕“老酒品质+舍得文化”的核心内容，以“标准+窖池”建立品质老酒认知，以“舍得”的含义建立使用场景强关联，进行品牌内容深化与品牌体验落地；沱牌品牌努力创造流行，聚焦情绪、场景两大突破点，夯实品质优势，以创新营销与品质升级，建立情绪内容体系和消费者的生活链接。同时，舍得酒业在品牌管理方面内外兼修，坚持品牌规范化管理和长期性发展。