5月7日，TCL科技(000100)发布最新投资者关系活动记录表，对2026年第一季度经营情况等进行详细说明。公司表示，今年以来宏观环境不确定性显著上升，国际地缘冲突升级、上游能源价格大幅上涨、通胀呈再度抬头态势，全球经济增长动能有所减弱。面对外部压力，TCL科技持续聚焦半导体显示、新能源光伏和半导体材料三大核心业务，锚定领先战略，追求可持续的高质量发展。

核心显示业务方面，TCL华星一季度LCD业务盈利较去年同期显著增长，但受OLED亏损同比增加拖累，TCL华星整体净利润较去年同期小幅下降。值得关注的是，归母净利润方面，由于公司过去两年持续收购显示业务产线少数股权，TCL华星净利润归属至TCL科技股东的比例由2025年上半年的约60%大幅提升至一季度的超80%，这一结构性改善为TCL科技全年业绩注入了额外增长动能。

电视面板供需层面，TCL科技表示自2022年以来，受大尺寸化趋势拉动，需求面积持续增长，而供给侧基本无新产能投产，电视面板产线稼动率中枢逐年上移。年初以来，主要厂商在春节、“五一”期间均有岁修安排，积极践行按需生产，产销节奏趋于平稳，不存在透支情况。需求侧来看，世界杯备货虽逐渐进入尾声，但下半年为全球消费旺季，叠加平均尺寸持续增长，预计大尺寸产线稼动率仍将维持较高水平。在出货尺寸方面，TCL华星自身出货平均尺寸截至目前同比增长约1.3寸。公司预计，尽管原材料涨价或导致电视面板需求量小幅下滑1%至2%，但大尺寸化趋势有望加速需求结构转移，2026年全年需求面积预计同比增长3.5%至4%，增速好于2025年。

OLED业务方面，一季度存储芯片供应紧张、价格大幅上涨，显著抑制终端需求释放，OLED行业稼动率承压下行。由于OLED产线投资规模较大、折旧等固定成本占比更高，稼动率下滑导致公司该业务一季度亏损有所扩大。公司判断，从二季度起，随着前期库存消化完毕及新品发布旺季来临，下游备货需求已现回暖，OLED业务经营情况有望逐步改善。

中小尺寸业务方面，TCL科技表示，外部环境冲击客观上有利于头部厂商扩大相对竞争优势，当前中小尺寸LCD领域海外厂商仍占较高份额但加速退出，为TCL华星创造较大市场空间。一季度，公司显示器、笔电、车载等中尺寸主流产品产销规模和市场份额逆势提升，相关业务盈利同步增长。G8.6代t9产线二期于2025年完成爬坡，目前整体满产，手机、平板、笔电、显示器等产品线均实现盈利，一季度经营效益同比大幅增长。t11产线则重点推进成本改善计划，公司设定2026年盈利目标为达到其他G8代线80%左右的水平，2027年力争持平，同时正将约三分之一产能由大尺寸TV改造为显示器产线，与t9产线形成协同。

光伏业务方面，TCL中环一季度经营改善，主要来自两方面：一是电池组件业务持续增长、适度一体化战略推进带动业务结构优化；二是按需生产和极致成本效率策略有效压降制造费用及各项期间费用。公司表示，后续将继续推进技术创新，并积极推动与一道新能源的整合以补齐业务短板，争取2026年实现更好的运营效率和经营结果。

股东回报方面，TCL科技发布未来三年（2026年至2028年）股东分红回报规划，承诺每年以现金形式分配的利润不低于当年归母净利润的30%，该方案已于4月底股东会获表决通过。2025年度公司拟每10股分配0.9元现金，分红总额超过18亿元，分红比例超40%，股息回报率已超2%。资本开支方面，随着显示业务投资高峰已过，未来整体资本开支将呈逐步下降趋势，显示业务后续支出主要集中于广州t8印刷OLED产线（总投资295亿元）及现有产线小规模技改；光伏业务则响应政策指引，不作大额新增资本开支安排。