6月5日晚间，国新健康(000503)、佳华科技(688051)同时公告终止收购事宜。

国新健康终止购买神州博睿（深圳）投资企业（有限合伙）（以下简称“神州博睿”）99.01%合伙份额，佳华科技则公告终止发行股份及支付现金购买数盾信息科技股份有限公司（以下简称“数盾科技”）90%股份并募集配套资金。两起交易从筹划到终止历经数月乃至数年，标的业绩变脸与交易核心条款分歧成为交易告吹的主要原因。

国新健康终止购买神州博睿

国新健康终止收购神州博睿的决策，源于底层资产经营业绩出现恶化。

这起交易的渊源可追溯至2019年。2019年9月29日，国新健康与国新基金签署《关于神州博睿（深圳）投资企业（有限合伙）之出资份额转让协议》，拟以现金3.76亿元购买神州博睿99.01%合伙份额，交易价款后经调整为3.56亿元。彼时神州博睿持有神州医疗10.82%股份，国新健康意在通过此举间接持股神州医疗，加强在健康医疗大数据领域的布局。该事项经公司董事会、监事会及股东会审议通过，并于2020年6月17日完成工商变更登记。

然而，神州医疗的经营状况未能达到预期。国新健康2025年年报披露，实现营业收入3.504亿元，同比下降1.81%，与上年基本持平；净利润亏损4.04亿元，上年同期亏损1038万元；扣除非经常性损益后的净利润亏损1.42亿元。其中，公司持有的神州博睿99.01%合伙份额对应的交易性金融资产确认公允价值变动损失2.609亿元。

国新健康公告称，因神州医疗经营业绩出现下滑，2025年主营业务收入低于预期，为维护公司整体利益，经与国新基金协商一致，双方均同意解除《转让协议》。

盘面数据显示，截至6月5日，国新健康股价报收7.09元/股，年内下跌约20%，总市值69.43亿元。

佳华科技终止收购数盾科技

同日，佳华科技也按下重组“终止键”。公司公告称，于2026年6月5日召开董事会，审议通过终止发行股份及支付现金购买数盾科技90%股权并募集配套资金事项。

自2025年11月24日停牌筹划以来，佳华科技及相关方积极推进各项工作，但由于综合考虑目前市场环境较交易筹划初期已发生一定变化，交易双方就核心条款进行了多轮磋商，最终未能达成一致意见。公司承诺1个月内不再筹划重大资产重组，并将于6月8日召开投资者说明会。

佳华科技这起重组始于2025年11月。公司原计划通过发行股份及支付现金的方式向朱云等49名交易对方购买数盾科技90%股份，并募集配套资金，交易预计构成重大资产重组及关联交易。数盾科技专注于密码技术的创新和密码产品的研发、销售及服务，为能源、运营商、交通、环境资源等领域提供以密码技术为核心的整体信息安全解决方案。公司股票自2025年11月24日起停牌，后于2025年12月8日复牌。

当前，佳华科技处于亏损区间。2025年年报显示，佳华科技全年实现营业收入2.07亿元，同比下降31.26%；归母净利润亏损1.21亿元。2026年第一季度，公司实现营业收入4209.64万元，同比下降24.25%；归母净利润亏损2029.57万元，同比下降52.72%。公司主营业务聚焦于物联网大数据技术的研发与应用，在智慧环保、智慧双碳、低碳智慧城市等关键领域为用户提供全生命周期解决方案及数据运营服务。

值得注意的是，数盾科技在重组预案中展现了较强的盈利能力。数据显示，数盾科技2023年、2024年及2025年上半年分别实现营业收入3.41亿元、3.84亿元和1.77亿元，同期净利润分别为6716.99万元、8526.14万元和4630.73万元。其营收体量和盈利能力均优于佳华科技，这起“蛇吞象”式并购的终止，意味着佳华科技通过外延式重组快速改善业绩的路径暂时受阻。

盘面数据显示，截至6月5日，佳华科技股价报收30.75元/股，总市值23.78亿元。