6月30日晚，恒尚节能（603137.SH）发布重大资产重组预案，同步披露重大工程中标公告，公司A股股票将于7月1日开市起复牌。

公司计划以发行股份搭配现金支付的组合形式，收购沈嘉琦、青岛鼎量等7名主体持有的深圳市金胜电子科技有限公司100%股权，同时拟向不超过35名特定投资者募集配套资金，为后续产业扩张储备充足资金。本次交易完成后，金胜电子将成为恒尚节能全资子公司。与此同时，公司传统幕墙主业再添订单支撑，近日上市公司牵头联合无锡照明中标锡山映月湖生态数字文体产业中心幕墙及亮化工程，主业盈利底盘持续夯实。

作为我国建筑幕墙行业第一阵营企业，恒尚节能计划在继续深耕建筑幕墙领域的基础上，正式切入存储硬件核心赛道，构建第二增长曲线。值得注意的是，这一布局是政策导向、产业趋势与公司自身转型三重力量交汇下的必然选择，“稳健幕墙基本盘+存储新赛道”的双轮驱动模式，也标志着恒尚节能正式迈入多元协同、科技赋能的高质量发展新阶段。

顺势而为谋升级

恒尚节能深耕建筑幕墙与门窗工程领域多年，主打中高端公共建筑及区域示范项目的幕墙装饰工程，凭借扎实的工程品质与成熟的项目管理能力，在行业内筑牢了经营根基，在中国建筑装饰行业幕墙类综合排名领先。仅在2026年，恒尚节能就中标多项重大工程项目，包括西安太古里商业综合体项目外立面专业分包工程、上海南外滩金融中心幕墙专业分包工程、无锡映月湖生态数字文体产业中心幕墙及亮化工程等。面向产业长期发展，公司牢牢把握幕墙工程基本盘，以长期视野谋划产业延伸，构建“传统幕墙+存储”双轮驱动格局，主动拓展成长边界，本次并购正是公司主动拥抱新质生产力、推进产业升级的关键战略落子。

从宏观环境看，本次交易深度契合资本市场支持产业升级的政策导向。近年来，国务院与证监会持续优化并购重组监管规则，明确鼓励上市公司围绕战略性新兴产业开展跨行业并购，引导资源向科技创新领域聚集，为上市公司通过重组实现转型升级营造了良好的制度环境。恒尚节能收购存储领域国家级专精特新重点“小巨人”企业，同时获评“广东省省级制造业单项冠军企业”，正是对“科技自立自强”国家战略的积极响应，也是政策红利下上市公司提质升级的典型实践。

优质标的卡位存储赛道 

如果说清晰的战略规划是公司行稳致远的发展根基，那么标的公司深厚的核心竞争力，便是本次并购价值兑现的关键支撑。深耕固态存储近二十年，金胜电子集研发设计、生产制造与全球销售于一体，始终锚定自有品牌发展战略，是国内固态存储自主品牌出海的代表性企业，先后获评国家级专精特新重点“小巨人”、“广东省省级制造业单项冠军企业”、国家高新技术企业，系海关AEO高级认证企业，行业地位与综合实力获得广泛认可。

围绕不同客户群体与多元应用场景，金胜电子搭建了梯度清晰的多品牌产品矩阵，实现消费级、工业级及垂直细分赛道的全场景覆盖。消费级品牌KingSpec金胜维海外市场积淀深厚、用户认知度高，覆盖全品类消费存储产品；工业级品牌YANSEN元存聚焦高可靠存储赛道，深度服务工业自动化等核心领域；在此基础上，公司还布局了电竞、便携存储、专业影像三大垂直场景专属品牌，精准渗透细分市场。清晰的盈利模式为公司筑牢了稳健的经营底盘，支撑业务持续稳步扩张。

完善的品牌体系与稳健的经营底盘，植根于金胜电子长期积累的技术实力与全球化渠道优势，共同构筑了难以复刻的核心竞争壁垒。技术端，公司是国内首家加入国际固态存储技术协会的生产厂商，建有省级高可靠工业宽温固态硬盘工程技术研究中心；更具差异化的是，公司自研“五站合一”通用存储测试设备，成为业内少数具备测试设备自研、自用、外供全链条能力的厂商，形成了独有的产业链纵向优势。渠道端，公司跳出行业普遍的代工贴牌路径，坚持自有品牌出海路线，搭建起线上线下协同的全球化渠道网络：线上全面入驻亚马逊等主流跨境电商平台，多款产品长期位居类目销量前列；线下在全球18个国家和地区布局了稳定的总代理体系，渠道黏性强、稳定性高。

并购采取市场化交易安排

依托金胜电子的产业实力，本次并购方案采取市场化交易安排，为资产整合与价值兑现提供制度保障。标的资产最终作价将以资产评估机构出具的正式报告为基础，由交易各方协商确定。其中发行股份购买资产的发行价格定为10.18元/股，不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%；交易对价采用“股份+现金”组合模式，两类支付的具体金额与比例待审计、评估工作完成后敲定。本次同步募集配套资金，总额不超过本次股份购买资产交易价格的100%，资金拟用于支付现金对价、标的公司项目建设、补充流动资金等方向。

多维路径打开长期价值增长空间

本次并购落地后，有利于改善上市公司资产结构，提高上市公司资产质量及持续盈利能力。短期来看，上市公司牵头联合体中标锡山映月湖生态数字文体产业中心幕墙及亮化工程，幕墙工程金额占2025年营业收入10.13%，传统主业基本盘进一步夯实；同时并购标的金胜电子近两年增长势头强劲，并表后将直接扩大上市公司营收与利润规模。长期来看，依托“幕墙+存储”双轮驱动布局，存储赛道深度锚定产业基础设施，成长空间广阔，有望打开公司估值天花板；两类业务周期形成互补，可有效分散经营风险、降低单一赛道依赖，持续提升公司整体经营稳健性。

除财务增益与业务结构升级外，本次并购还将形成双向产业协同，实现上市平台与标的资产互相赋能。本次交易完成后，恒尚节能将与标的公司开展全方位的整合，输出上市公司较为成熟的内控管理体系与治理经验，实现双方高质量融合发展。

综合来看，本次并购是恒尚节能向科创领域转型的关键落子，公司借此卡位存储赛道、布局新质生产力。随着后续审计评估、业绩承诺等事项逐步落地，叠加传统主业订单持续托底，公司长期成长路径将更加清晰，转型价值有望持续凸显。（CIS）