隔夜外盘

美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨1.14%再创历史新高，纳指跌0.8%，标普500指数平收，存储、半导体板块大跌，费城半导体指数跌超5%。闪迪跌超14%，西部数据跌近10%，Arm跌超6%，美光科技、英特尔跌超5%，AMD跌超4%。大型科技股涨跌不一，苹果涨近5%，市值突破4.5万亿美元；SpaceX涨近3%，Meta跌超4%，特斯拉跌超7%。纳斯达克中国金龙指数收跌1.77%，热门中概股多数下跌。世纪互联跌超10%，爱奇艺跌超4%，百度跌近4%，蔚来、小鹏集团跌超3%，京东涨超1%。

热点聚焦

算力

①科技巨头Meta打算出售富余算力的消息，引发AI算力过剩恐慌，全球科技股普遍回落，A股存储、光模块、PCB（印制电路板）、MLCC（多层片式陶瓷电容器）等热门科技股纷纷下跌。有从业者向证券时报记者表示，当前算力租赁市场并未降温，在手订单充沛。

②兴业证券认为，有关Meta对外租售算力的新闻不宜过度悲观地解读为算力过剩/Capex全面放缓，因为这并非全新的新闻，今年5月就曾有相关报道；Meta是hyperscalers中的特殊存在，toC为主的业务导致其AI变现能力主要依托广告，其探索云业务可以提升股东回报和现金流；Meta仍有算力缺口，本周刚报道谷歌限制其访问+Meta与Crusoe签署协议；硬件需求来自于推理，而非训练侧的通货膨胀。

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下一个超级赛道，特斯拉人形机器人即将量产

据报道，近日马斯克发布了一张大合照，并配文称，在弗里蒙特工厂参观Optimus机器人生产线。这一言论可能代表着特斯拉的人形机器人Optimus正进入关键的量产阶段。Optimus机器人拥有大约1万个独特的零部件，且采用了全新的生产工艺。弗里蒙特生产线的最终目标是每年生产100万台Optimus机器人。

人形机器人（含具身智能）被广泛认为是继新能源车之后的下一个万亿级超级赛道。随着产业链的成熟，2026年被视为人形机器人量产元年，国内销量有望跨入万台规模。人形机器人作为劳动力的直接替代品，其市场天花板远高于传统工业机器人。预计到2035年，全球人形机器人市场规模有望突破万亿甚至达到数万亿美元的体量，年出货量可能飙升至数百万乃至数千万台，其最终的市场体量有望比肩当前的全球汽车业。