美股三大股指集体收跌，纳斯达克中国金龙指数涨0.9%。

当地时间7月20日，美股三大股指小幅收跌，道指跌0.59%报51839.26点，标普500指数跌0.19%报7443.28点，纳指跌0.05%报25508.07点。

欧洲三大股指收盘涨跌不一，德国DAX指数涨0.06%报24846.69点，法国CAC40指数涨0.02%报8340.11点，英国富时100指数跌0.71%报10524.76点。

中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.9%。个股方面，金山云涨超5%，阿里巴巴涨逾4%，BOSS直聘涨超4%，世纪互联涨近4%，万国数据涨超3%，京东集团涨逾3%，微博涨超3%。

美股芯片股冲高回落

美股芯片股早盘反弹走高，费城半导体指数一度涨超3%，但随后持续震荡调整，收盘涨幅收窄至0.6%。个股方面，迈威尔科技涨超3%，英特尔涨逾2%，博通、美光科技涨近2%；科天半导体跌超2%，拉姆研究跌逾2%。

美股芯片股高开低走的背后，市场对AI资本支出以及半导体板块大幅上涨的担忧仍未消除。据S3PartnersLLC追溯至2010年的数据，标普500成份股的卖空规模已接近流通股的3.79%，逼近历史峰值；罗素3000成份股的空头比例则已升至6.3%，刷新历史纪录。

与此同时，纽交所上市股票的空头比例自今年2月起持续攀升，6月下旬触及流通股的9%，同样是有记录以来最高水平。

空头仓位的激增，叠加AI支出前景的不确定性，令市场对下半年走势的分歧愈发显著。ThemisTradingLLC合伙人及股票交易联席主管JosephSaluzzi表示：“对AI支出的疑虑以及半导体板块的剧烈波动，令投资者的怀疑情绪持续升温，本月剩余时间，财报季与地缘政治因素将是重大变量。”

此外，甲骨文公司信用风险指标升至历史峰值，也折射出市场对AI投资热潮可持续性的忧虑。上周五（7月17日）甲骨文信用违约互换（CDS）价差上涨约10个基点至198.23，创历史最高收盘纪录。这意味着投资者为保护甲骨文债务免遭违约所需支付的成本升至前所未有的水平。

国际油价涨近1%

7月20日，美油主力合约收涨0.78%，报82.42美元/桶；布油主力合约涨0.81%，报88.81美元/桶。

2026年7月以来，霍尔木兹海峡重新陷入封锁，通行量下降，且美国对伊朗发动新一轮袭击，地缘避险情绪升温，推动油价上涨，布伦特原油重回80美元/桶关口上方。

东吴证券认为，全球原油供需紧平衡格局将延续，地缘冲突反复影响原油供给，支撑油价中枢相比战争前整体上行。供给端方面，2026年的3—5月，OPEC原油产量快速回落，自6月起OPEC原油产量回暖，但尚未恢复至战前水平。短期来看，中东地缘形势反复，霍尔木兹海峡通行受阻，原油供应仍存不确定性。中长期来看，各海湾地区产油国油田及相关生产设备遭到损伤，由于关停后的产能重启需要较长时间，中东地区的原油供应难以立刻恢复常态。需求端方面，短期来看，原油消费旺季即将来临，且全球原油库存处于较低水平，存在补库的可能性。中长期来看，高油价对原油下游需求存在压制，2026年全球原油需求压力仍存，2027年有望得到改善。

7月20日，国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货跌0.17%报4011.80美元/盎司，COMEX白银期货涨0.60%报56.66美元/盎司。

申银万国期货研究所认为，6月美国CPI超预期降温，叠加6月新增非农就业人数远不及市场预期，年内加息可能性不大。但受美伊冲突扰动，油价再度上行，同时美联储维持鹰派姿态，加息预期反复，贵金属承压。中长期维度看，贵金属价格中枢具备持续上行基础：全球地缘政治风险中枢抬升，政治经济秩序重构仍在持续，同时美国财政压力加剧，去美元化进程将持续推进，全球央行增持黄金储备的趋势延续，中国央行连续20个月增持黄金。白银、铂金、钯金兼具金融与工业双重属性，整体跟随贵金属板块运行，向上弹性打开依赖工业需求的配合。

特朗普暗示美军将对伊朗发动强硬报复

据央视新闻消息，当地时间7月20日，美国总统特朗普在社交媒体发文，暗示美军在近日出现人员伤亡后将对伊朗发动强硬报复行动。

特朗普发文称，“每当伊朗杀害一名美国士兵，他们都将为此付出数倍的代价”。他称，这一指令已经传达给美国国防部长赫格塞思、美军参谋长联席会议主席凯恩等。

美军中央司令部18日证实，两名美军人员17日在约旦境内遭伊朗弹道导弹和无人机攻击身亡，另有一人失踪。次日，美军又宣布一名美军人员18日在伊拉克北部引爆一架被击落的伊朗无人机时身亡。

不过，特朗普政府并未完全排除寻求外交解决方案的可能性。美国务卿鲁比奥19日晚在接受媒体采访时称，特朗普政府“仍然对外交解决方案持开放态度”。