8月26日，国产大模型公司MiniMax发布2026年中期业绩公告。上半年公司实现总收入1.17亿美元，超去年全年，同比增长283.1%；毛利2081万美元，同比增长464.8%；净亏损3.58亿美元，较上年同期的4.022亿美元亏损收窄11.0%；经调整净亏损2.93亿美元。

从主营业务视角来看，上半年公司B端收入（开放平台及其他AI企业服务收入）同比增长703.1%至7390万美元，占比升至63.4%，成为公司第一大收入来源。业绩公告提到，这一增长主要来自付费用户和企业客户增加、API调用量增长，以及TokenPlan的快速采用。

同时，AI原生产品收入增至4260万美元，同比增长100.9%。记者注意到，发布一个月内的MiniMax H3模型已产生超过300个公开衍生模型，下载量超过2400万次。

海外市场仍是MiniMax的重要收入来源。MiniMax上半年海外市场贡献收入7083万美元，占总收入的60.8%。

研发方面，上半年公司研发费用为2.969亿美元，同比增长138.8%，主要用于基础模型、多模态能力以及相关训练活动。

在拓展模型智能边界上，上半年MiniMax发布MiniMax M3。在延续M2系列定价的同时，MiniMax M3进一步提升了模型能力，并带动模型使用量增长。MiniMax表示，M3吸引了更多企业客户和开发者，也促使既有客户将模型应用于更多场景。

与此同时，模型的使用方式正从人与AI的直接交互，扩展至智能体（Agent）与AI的多轮交互。一项用户任务可能被拆解为多轮模型请求、工具调用和子智能体（Agent）任务。MiniMax观察到，由智能体（Agent）带来的推理需求增速已快于用户数和消息数增速，单用户词元（Token）消耗也随之快速增长。

总体上看，MiniMax的技术进展正在沿两条路径展开：一是通过开放平台服务企业客户和开发者，二是通过MiniMax Code、MiniMax Design等自研AI原生产品直接服务用户。数据显示，截至目前，MiniMax模型与产品已服务全球超过200万企业客户和开发者，数量约为2025年12月的10倍。

MiniMax创始人、CEO闫俊杰表示：“智能的提升几乎没有尽头，但能源和算力是有限的。今年7月，MiniMax的词元消耗量已经达到1月的20倍，这让我们更加确信，AI真正的长期竞争，不只是把模型做得更强，更是能不能用更低的成本，把更高水平的智能提供给更多人。”