10月12日晚间，新五丰(600975)公告称，公司于10月9日收到中国银行间市场交易商协会出具的《接受注册通知书》，协会决定接受公司永续中期票据注册，注册金额为7亿元。

公司表示，这既是基于当前行业形势和自身发展阶段的战略选择，也是优化资本结构、增强财务韧性、为周期反转提前蓄力的主动布局。

资料显示，新五丰是湖南省国资委实际控制、湖南农业集团控股的生猪全产业链上市公司，目前已构建起集饲料生产、种猪繁育、商品猪饲养、生猪屠宰及肉品加工、冷链物流、生猪交易于一体的完整产业链，拥有120万吨饲料产能、205万头生猪屠宰产能。

永续中票注册落地 

根据此前公告的预案，新五丰此次发行的永续中期票据无固定到期日，可选择2+N、3+N、5+N等多种期限方案；每个重定价周期结束后，公司可自主选择续期或全额兑付，并配套续期、递延付息、赎回三项发行人自主选择权。募集资金拟用于公司及子公司偿还金融机构借款、补充流动资金以及其他符合法律法规的用途。

通过此次发行，新五丰将进一步拓宽融资渠道，优化资本结构，降低账面资产负债率，提升财务稳健性与信用空间，为公司业务发展提供坚实的资金保障。

对投资者而言，此次永续中票具有多重配置价值。

一方面，从会计核算角度看，永续中票计入权益而非负债，不直接抬高资产负债率，有助于优化公司财务报表，提升信用空间；另一方面，此次发行采用信用模式，依托湖南省国资委实际控制背景及控股股东湖南农业集团AAA主体信用等级，偿付保障能力较强。

此外，公司目前短期债务占比28.2%，现金流处于行业内相对安全区间，银行授信额度约60亿元，流动性储备充足。

全产业链协同降本增效

面对生猪行业周期底部压力，新五丰主动以改革对冲周期。

成本管控上，公司坚持“先算账、再投入，无预算、不支出”，将成本管理贯穿采购、生产、防疫、销售全流程；种源端深化与法国科普利信、PIC的联合育种合作，持续提升种猪性能；科技创新端则牵头承担农业农村部多个国家级育种项目，加快数字化、智能化与生猪养殖的深度融合。

数据显示，公司出栏完全成本较2021年累计降幅约35%，复合年均降幅约8%。2026年上半年，公司精准把握采购节点，完成阶段性成本管控目标，实现大宗原料降本4000万元。

持续降本的同时，新五丰多措并举提升经营效率、增强经营韧性。

屠宰业务积极推进。屠宰业务具备相对稳定的加工利润空间，受生猪价格周期性波动影响较小，可为公司提供稳定现金流支撑，养殖端亏损也可通过屠宰端采购成本优势得到部分对冲。目前公司屠宰业务正向精细化分割方向推进，鲜肉品类已实现正毛利。

出口业务同步升级。依托64年供港澳活猪特许出口资质，公司与合作方携手完成冰鲜猪肉新加坡出口，实现从活猪出口到高附加值肉制品出口的跨越。

产业链层面，公司牵头组建的湖南生猪产业联合体于9月初在长沙成立，汇聚省内上下游头部企业并组建专家智库，通过产业协同进一步压低采购成本、降低疫病区域风险、提升产业链整体韧性，推动上下游企业“抱团取暖、抱团避险”，稳定经营预期。

着眼未来，公司将通过发行7亿元永续中票，在未来三年内依托联合选育和基因测定加快种源升级、以智慧化养殖技术改造重塑高标准养殖性能指标、以重大科技项目攻关培育特色生猪品种、以原料精准替代重构全新饲料配方，塑造全新养殖模式和科技成果。

新五丰表示，公司当前短期债务压力可控，债务结构正在主动优化，融资渠道畅通、信用基础良好，此次永续中票发行将进一步优化负债结构、补充权益资本，为穿越周期低谷、迎接行业回暖提供有力资金保障。（李定洋）