随着中国公募REITs市场持续扩容，首程控股（00697.HK）在这一领域的布局正加快由单点参与走向系统化深耕。

根据公司主席报告书，2025年，首程控股在基础设施REITs领域已基本实现“全链条的系统性布局与深度参与”，业务从支持原始权益人发行，延伸至战略投资，并进一步协同已上市REITs开展资产收购，逐步形成“投、管、运、退”的价值闭环。年内，公司协助发行公募REITs达7只，服务项目超过20个，对应发行规模超过1000亿元。

从收益兑现看，2025年公司投资收益为2.22亿港元，股息收入为5407.5万港元，合计约2.76亿港元，占总收入约19.2%。这意味着，除发行服务外，REITs相关投资回报已逐渐成为公司基础设施资本运作的重要利润来源。与此同时，公司通过基金在科技园区、消费基础设施、数据中心、清洁能源等领域精准落子，取得了年化收益率超过30%的回报，显示出其在底层资产筛选和资本配置上的较强能力。

在资本端布局上，首程控股于2025年联合中国人寿设立北京平准基础设施不动产投资基金，总规模100亿元，首期规模52.37亿元。该基金已完成对多只基础设施公募REITs战略配售份额投资，覆盖科技创新产业园、数据中心、消费基础设施和清洁能源等方向，进一步拓宽了公司在REITs领域的业务边界。与此同时，北京首程城市发展基础设施投资基金总规模100亿元，首期规模55亿元，已完成首单长租公寓项目投资，并在京津冀、成渝、华东和大湾区储备停车、租赁公寓、产业园区及消费型基础设施等优质资产，为后续资产证券化和公募REITs退出奠定基础。

首程控股管理层判断，基础设施资产市场“拐点即将到来”。公司表示，在经历前期价格回调后，依然坚定看好中国基础设施资产的长期价值，并计划在2026年全面加大在管基金投资强度，围绕优质基础设施资产和REITs机会继续加快布局。