4月27日晚间，三友医疗(688085)发布2025年年报。公司全年实现营收5.43亿元，同比增长19.66%；归母净利润6310.02万元，同比大增450.20%。报告期内，公司产品毛利率为74.90%，同比上升3.57个百分点，管理费用率同比降低5.50个百分点，同时经营净现金流量同比大增520.07%。

报告期内，三友医疗加速推动产品出海战略，海外业务多点开花。公司以控股子公司法国Implanet为主要抓手，快速推进国际化战略布局。报告期内，Implanet收入同比增长33%至1247.39万欧元，其中，全球最大骨科市场美国市场表现尤为强劲，收入同比大增49%。公司通过Implanet成功打开高端市场天花板，出海业务已成为驱动公司业绩增长的硬核引擎。

进入2026年，三友医疗海外业务保持持续快速增长，2026年一季度，Implanet实现主营业务收入303.1万欧元，同比增长18%。其中，美国市场增长167%。2026年3月，Implanet公司SWINGO-3DLumbarCageSystem（3D打印腰椎椎间融合系统）获得美国FDA510（K）认证，标志着公司的海外技术输出战略持续落实。依托“春风化雨智能手术机器人+水木天蓬超声能量平台+疗法创新的脊柱植入物”的领先产品力，公司加速开拓海外市场。

作为三友医疗开拓的第二增长曲线，超声骨刀业务在2025年实现爆发式成长。从事该业务的控股子公司水木天蓬2025年实现归母净利润7621.03万元，同比增长118.05%，超额完成业绩承诺。目前水木天蓬已构建起稳健的经营模式，业务结构持续优化，海外业务实现销售收入2413.45万元，同比增长68.20%，超声骨刀产品已在除南北极外的所有大洲开展销售，深耕美国、法国、英国、瑞士、意大利、澳大利亚等发达国家市场，美国市场增速尤为亮眼。

2025年，三友医疗持续加大创新研发投入，进一步丰富和增加公司的产品线储备、优化产品结构。2025年，公司整体研发投入达8371.08万元，占营业收入比例为15.42%。同时，公司向产业链高端延伸的战略取得突破，多款产品通过国家创新医疗器械特别审查程序，代理申报的Implanet“脊柱内固定连接器系统JAZZ System”获批上市。

此外，三友医疗前瞻性布局的新一代骨填充囊袋、新型椎板固定板系统、定制化金属锁定接骨板等创新产品稳步推进，不仅填补了相关疗法领域的空白，亦构建起覆盖脊柱、创伤及运动医学等核心领域的协同产品矩阵，完善了公司在骨科耗材领域的全链条布局。

2026年3月，春风化雨自主研发的三臂脊柱手术人形机器人系统在南京鼓楼医院完成了全球首次注册临床实验入组；2026年4月，公司出资设立控股子公司杭州行云圭智能医疗科技有限公司，该公司未来将重点研究骨科智能AI多模态辅助诊疗领域，构建临床级多模态AI的基础设施，通过深度融合人工智能AI大模型与脊柱外科疗法及临床大数据和模型训练路径，推动骨科从经验医学向大数据驱动的精准医疗转型。