热点聚焦

一、中东局势

①伊朗称已与阿曼就霍尔木兹海峡通行方案达成协议

②伊朗军方称美军已被驱逐 不得进入霍尔木兹海峡

③伊朗外长：无意延长停火协议 未决定重启谈判

二、前7月社融增量超22万亿 直接融资占比稳步上升

8月14日，中国人民银行发布的最新金融统计数据报告显示，今年前7个月，社会融资规模增量为22.25万亿元，人民币贷款增加10.38万亿元。7月末，广义货币供应量（M2）同比增长7.7%，较上月末下降0.3个百分点；社融存量规模增速同比增长7.4%，同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。

截至7月末，我国社会融资规模存量与M2增速高于名义GDP增速，显示金融总量合理增长，社会融资条件继续保持在相对宽松状态。随着我国融资结构的变化，贷款已无法反映金融支持实体经济的全貌。社融和M2这两项指标，分别从资产和负债的不同角度较为全面地反映了金融总量的变化。

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1、山西炼焦煤竞价大涨 产能紧张周期或开启

8月14日，山西多地炼焦煤竞价大幅上涨，涨幅区间为105-171元/吨。8月以来，山西主要产区炼焦煤竞价涨幅明显抬升，从月初的30-50元/吨，跃升至月中的100-170元/吨。

国信期货认为，山西主焦煤产区安监长期高压，不少炼焦煤矿维持停产限产，复产矿井普遍复产不复量，开采强度受限，难以回到前期产出水平，进口资源难以填补国内高等级主焦煤刚性缺口，煤矿及港口主焦煤库存持续低位，现货端支撑稳固。需求端前期高炉集中检修结束，部分高炉复产推动全国铁水止跌回升，带来刚性原料消耗。国联民生证券认为，随着超产产能的退出，供给收缩明显，需求稳中有升，供需格局有望好转。

2、互联网低轨24组卫星成功发射 商业化加速

8月16日12时10分，我国在海南商业航天发射场使用长征十二号运载火箭，成功将卫星互联网低轨24组卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。长十二火箭进场仅仅两天半就成功发射，创下了我国商业航天发射速度的突破性提升，快速响应能力显著增强。

湘财证券认为，SpaceX业绩证实了卫星互联网的商业可行性，这对全球产业链具有强映射效应。国内当前处于组网先行、应用滞后阶段，后续政策催化与终端放量将成为价值重心向下游迁移的关键变量。建议关注具备星载核心器件能力、终端芯片及运营服务资质的产业链环节。随着可回收火箭技术成熟与星座规模持续扩张，卫星互联网板块有望迎来从主题投资向业绩兑现的估值切换窗口。

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