A股银行板块，批量创下历史新高！

9月10日，A股三大指数窄幅震荡，上证指数、深证成指、创业板指分别收跌0.43%、0.77%、0.49%。银行板块则逆势走高，42家上市银行整体收红，银行板块涨幅位列申万一级行业第一。杭州银行、南京银行、江苏银行、成都银行4家城商行及中信银行1家股份行刷新股价纪录。

券商中国记者注意到，近期42家上市银行中，大多数银行归母净利润同比增长，近半银行净息差水平环比企稳回升。半年报显示，伴随众多保险资金年内加快增持银行股，多家保险资金频繁现身上市银行十大股东或十大流通股东名单中，除了国有大行外，部分股份行、城商行甚至农商行，同样也是险资重仓股。

有券商分析师认为，近期多家大行宣布将中期分红率提升至31%，近年来银行股分红率整体上升。与此同时，银行息差降幅放缓的情况下营收和利润有望保持较高增速，为今明两年提升分红创造了空间，未来银行分红率仍有提升空间，部分优质中小银行有望在年内提升分红率。

批量银行进入股价新高行列

9月10日，作为红利资产典型代表的银行板块整体飘红，42家银行呈现不同程度涨幅，宁波银行、南京银行分别上涨3.49%、3.16%；青岛银行、无锡银行、苏州银行等8家银行涨幅超过2%。国有大行中，农业银行、中国银行分别上涨1.91%和1.56%。

券商中国记者注意到，当日银行板块中，涨幅居前的个股主要集中在上市城商银行和农商行，其中杭州银行、南京银行、江苏银行、成都银行在同日刷新股价最高纪录，股份行中的中信银行股价也涨至历史新高。此外，齐鲁银行和宁波银行分别创下近5年和近4年新高，苏州银行、长沙银行创近一年新高。

按最近一个月股价涨幅表现来看，齐鲁银行、中信银行、北京银行、无锡银行、苏农银行、成都银行等12只个股累计涨幅超过10%，齐鲁银行和中信银行近一个月累计涨幅均超过16%。

批量银行股价创历史新高或阶段性新高的背后，是上市银行业绩集体回暖、息差大范围回升的基本面积极信号，尤其是以部分优质城商行为代表的中小银行，营收或净利润实现双位数增长。

总体来看，近期披露完毕的2026年半年报显示，A股42家上市银行中，实现营业收入、归母净利润正增长的银行各有36家，盈利修复的覆盖面明显扩大。厦门银行、苏州银行、宁波银行营收同比增速领跑全行业，分别达19.60%、13.08%和11.54%。其中青岛银行、齐鲁银行、宁波银行、常熟银行归母净利润分别同比增长18.08%、16.06%、12.12%和10.64%。与此同时，个别银行经营承压，行业梯队分化进一步拉大。

更值得关注的是净息差。2026年上半年，42家上市银行中有18家净息差环比上升、1家持平，近半数银行净息差触底回暖。负债端成本改善是主要驱动力：披露相关数据的40家上市银行，计息负债成本率同比平均下降超34个基点。

券商中国记者注意到，就在近日披露的2026年半年报显示，国有六大行十大股东或十大流通股东名单中，均出现保险资金身影。今年二季度，建设银行、中国银行、工商银行、邮储银行均获得险资大举增持。此外，部分股份行、城商行甚至农商行，同样也是险资重仓股。例如，中国人寿传统险账户在二季度增持了中信银行、浦发银行、江苏银行、杭州银行。

机构：银行股分红率仍有提升空间

对于半年报折射的经营趋势，券商分析师普遍持积极判断。值得一提的是，部分券商分析师认为，银行经营业绩向好，为今明两年分红率创造了空间。

广发证券分析师倪军在研报中指出，从42家上市银行合计归母净利润的增长驱动因素看，上半年规模高增与成本收入比改善形成主要正贡献，而净息差同比降幅收窄、环比企稳回升，是营收和利润同比大幅修复最重要的边际变化。

从分红率角度来看，近期六家国有大行纷纷宣布提升分红率，超出此前30%左右的比例，提升1个百分点至约31%，这也超出了市场预期，股东回报加强，红利属性进一步强化。

9月6日，工商银行、农业银行相继发布公告称，拟分别定增募资1000亿元、1600亿元，发行对象分别为财政部、中国烟草总公司及相关子公司，用途均为补充核心一级资本。这也是继2025年财政部发行5000亿元特别国债，定向注资中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行四家国有大行之后，第二轮定向注资。

国联民生证券分析师王先爽在近期的研报中指出，银行分红能力主要受到资本、规模和盈利的约束，在其他条件不变的情况下，核心一级资本充足率越低，风险加权资产增速越低，风险加权资产净收益率越高，银行理论上的分红率越高。

王先爽认为，2022年底以来监管在市值管理和财政改革两方面陆续出台了一系列政策，要求上市公司提升分红率。其核心是从中长期维度来看，在经济增速和土地财政收入放缓的背景下，银行作为金融基础设施可以通过提升分红来提高包括财政在内的股东回报，以满足金融“政治性、人民性”和高质量发展的要求。

他还指出，部分资本较厚、盈利能力较好、资产质量稳定、目前分红率较低的优质股份行和中小城农商行也有可能在今年率先提升分红率。国有大行在2026年中带头提升分红率，银行估值有望迎来系统性提升。

中信建投证券马鲲鹏团队则提示，关于银行未来分红水平的确定性，首先可持续关注公司对分红率的相关承诺，如招商银行、成都银行等将30%以上分红率写进公司章程；其次为国有大行， 2026年中期分红统一提升1个百分点至31%，红利属性进一步提高，以及通过公告或业绩会管理层明确表示将维持分红率水平的部分股份行。

该团队也指出，核心一级资本充足率相对充裕的银行，未来保持稳定分红率或进一步提高分红水平面临的资本压力相对更小。

校对：姚远